股指期货开户门槛50万元 证监会已制定股指期货投资者适当性制度
　　股指期货投资者适当性制度有望在近期发布。中国证监会相关部门负责人表示，已制定包括硬性指标和综合评价指标在内的投资者适当性制度，其中股指期货的最低开户资金基本确定在50万元。
　　这位负责人说，适当性制度设立了投资者尤其是个人投资者参与股指期货的标准。在硬性指标方面，除了开户资金不低于50万元以外，参加股指期货的投资者应参加相关知识培训并通过测试，同时需要一定的期货交易经历。
　　目前已知，综合评价指标涵盖了投资者的年龄、财务状况和诚信状况。相关标准将嵌入到期货公司的开户流程。
　　这位负责人还表示，股指期货作为提供给投资者的风险对冲工具，对特殊金融机构要有相应监管制度的特殊安排。基金公司、证券公司以及银行保险如何参与股指期货，要听取有关监管部门的意见。证监会将继续研究决定证券公司、基金公司及QFII如何参与股指期货的规则，保险公司和银行则要分别听取保监会和银监会的意见，目前相关部门之间正进行紧密沟通。
　　私募基金应该说是没有什么准入安排，作为机构投资者根据风险管理需要进行操作，如果仓位不够，就要去中金所申请套期保值的额度。相关部门负责人说。
　　这位负责人指出，经过近四年的精心准备，目前推出股指期货的条件已经具备。（.上.证）

　　期货业紧急备战股指期货
　　国务院日前原则同意推出股指期货品种，股指期货合约上市的步伐临近。对此期盼已久的期货公司紧急启动，纷纷采取各种措施进入状态。记者采访了多家公司了解到，目前期货公司的准备工作集中在客户培训和风控流程两方面。
　　我们要保证从领导到客户，大家都能熟悉股指期货，这是一个很大的任务。东证期货总经理党剑表示，现在期货公司正在往各券商营业部派人，从营业部经理、员工、投资经理、客户，都要进行股指期货的普及知识培训。
　　光大期货总经理曹国宝表示， 公司在IB业务上进行了不少创新，建立了IB辅导员制度，配置专门人员到证券营业部进行驻地指导。在券商营业部的场所、系统设置方面，也做了细致的认证。曹国宝表示，在股指期货确定推出后，相关的培训工作还要再重复一遍，包括IB人员、营销人员和投资者培训三方面。
　　广发期货总经理肖成表示，公司从2006年开始就在风控、利益分配、交易流程、技术对接等方面下工夫，现在这些工作要重新做起来，并且还要准备不少公司本身的宣传资料。最重要的是就是两点，客户培训和风控流程，一定要落实到位。
　　对于股指期货的研究，各大公司也在配备人员进行研发。但是进展比较有限，党剑表示，目前各种研究都还处于纸上谈兵的过程中。
　　我们的预期不是很高。曹国宝表示，股指期货推出后，仅是增加了一个品种，对于期货公司的保证金增长推动作用不会很大。由于股指期货的门槛较高，短期内交易不会太活跃。但随着市场的逐渐成熟，股指期货对期货公司的贡献会逐渐增大。这一过程估计需要两年的时间，而在五年之后，金融期货应该就是唱主角了。
　　对于股指期货初期上市的成交额，业内的预估也并不大。东方证券在其研报中预测，股指期货首年成交额将超过7万亿元。不过这相比于2009年商品期货市场130万亿的成交总额来说，份额并不算大。同时，以目前的点位来看，买卖一手股指期货合约大约需要15万元，而中金所的投资者适当性制度设计也对投资者开户有较为严格的要求，因此推出初期的交易不会过于活跃。
　　肖成表示，对于券商系期货公司来说，所属券商的现货资源越丰富，对期货公司就越有利，经过一段时间发展后，股指期货将成为券商系公司的利润主要来源。（.上.证）

　　股指期货正式面世尚需分四步走
　　中国证监会上周五宣布，国务院已原则同意推出融资融券试点和股指期货。根据安排，股指期货最终推出尚需3个月的时间。一位接近监管部门人士表示，在这3个月的时间里，监管部门将做好包括投资者开户及相关准备工作、批复股指期货合约和业务规则、技术人员培训以及投资者教育和新闻宣传等四方面工作。
　　在投资者开户及相关准备工作方面，发布股指期货投资者适当性制度被认为是最重要、也是最受关注的一环。记者了解到，证监会正在对股指期货投资者适当性制度做最后的修改。该制度设定了投资者特别是个人投资者的参与标准，包括硬性指标和综合评价指标两个方面。硬性指标包括：须具有期货交易经历、开户资金不低于50万人民币、须参加培训并通过测试。综合评价指标包括投资者年龄、财务状况、诚信状况等。上述标准都将嵌入到投资者的开户过程中。股指期货投资者适当性制度先要上证监会的主席办公会，然后再公开征求社会意见，等到最后发布至少需要两周时间。上述人士说。
　　至于金融机构参与的准入政策，相关监管部门还在做最后的研究。根据部门协作机制，涉及相关机构或须请其主管部门共同协商准入标准及要求。如基金、券商将由证监会相关业务部门协商后确定，而银行、保险等如何参与股指期货业务，则需与银监会、保监会共同商讨后分别确定具体的规则。根据程序，相关文件将经公开征求意见后公布。
　　另外，在投资者适当性制度完成之后，监管部门将对期货公司、证券公司进行投资者适当性制度的培训，然后是投资者开户，这个过程会稍长一点。上述人士表示。
　　除了完成投资者开户及配套制度准备工作外，中金所股指期货相关合约和业务规则的批复也需要一定时间。此前，中金所股指期货合约设计、规则制定和技术系统建设等准备工作已经完成。自2006年10月以来，中金所组织开展了多次根据股市实时行情进行的仿真交易。
　　记者了解到，在金融危机爆发后，监管部门认真总结和反思了金融危机的教训，指导中金所进一步完善了合约和业务规则，强化风险控制措施，健全了各项应急预案。中金所的业务规则之前征求过意见，金融危机后监管部门还指导中金所对沪深300合约和业务规则进行了梳理和修改，特别强调了风控措施的落实。上述接近监管部门人士说，预计合约和规则很快会得到证监会批复。
　　除上述两个方面外，期货公司、证券公司IT部门技术人员的培训也需要一定的时间，另外，也要给予一定的时间让相关机构进行投资者教育工作和媒体宣传。该人士说。
　　该人士指出，股指期货具备双向交易机制，在市场大幅波动时，投资者可以通过股指期货管理风险。双向交易一方面可以缓解了股票市场卖盘压力，另一方面为市场提供流动性，减缓股票市场非理性恐慌和下跌。统计显示，在国际金融危机中，有期货品种上市的行业比没有上市期货品种的行业受冲击要小。推出股指期货，健全价格形成机制、稳定股市运行已成为各方共识。（.证.券.时.报）