5大一线投资家紧急磋商股指期货：趋势难以改变
　　理财周报报道，1月8日，中新网报道证监会相关部门负责人表示，国务院已原则上同意推出股指期货，证监会将统筹股指期货上市前的各项工作，这一过程预计需要3个月时间。
　　一石激起千层浪。
　　国内某顶级券商期货组执行总经理李总：交易规则很有可能改变
　　信息技术管理评审工作还没有最后定下来，有多少家公司是合格的，安全的，还没有最终知道。证监会还会继续组织人进行研究审查，到底有多少公司彻底准备好了，是个大问题，否则的话，有很大风险。
　　另外，适当性原则并没有公布，朱雨晨简单说的那三点还没有定下来，也没有法律效力。
　　证监局还要对辖区培训，所有的东西都要彻底贯彻，市场风险很大，期货公司不能走过场，不能迁就客户，不能为了争取客户就以为满足客户要求，千万不能出问题，要避免合规风险，特别是没有券商背景的公司。如果在一开始就不好，会很容易造成不良影响。
　　这次和年前的消息一样，周末两天让市场消化一下，让大家有个理性的分析和认识，提前有个准备。投资者可以对自己的股票进行处理计划，机构也可以也可以有个研究分析。
　　我个人认为现在商品期货市场，95％以上的是个人投资者，大概40万个客户，而股指期货的客户只能是这个群体规模的10％到20％。沪深300合约，开始时不会很热。
　　这三个月的时间里，交易规则很有可能发生改变，这三个月证监会会有连续的动作，也会有紧锣密鼓的消息出来。
　　某国有银行郑州商品交易所支行行长郑总：门槛不算高
　　对中国的金融市场有很大的促进作用，可以完善我们的金融市场产品，为期货公司提供很好的平台，有利于中国市场的健康发展。
　　我们银行主要是提供结算、支持和保障。我们现阶段的重点是在技术和人员以及内部制度上为股指期货提供保障。
　　在接下来的三个月里，我们主要是和证券公司和期货公司进行进一步的沟通和合作。50万元的准入门槛不算高，因为股指期货风险更大，要考虑投资者的风险承受能力。
　　浙江省某期货经纪公司副总经理蒋总：心里很紧张
　　去年听到风声后，我们就着重在营销策划方面做工作，不过在接下来的三个月时间里，还有很多工作要重新梳理。
　　我现在觉得压力很大，毕竟我们是从商品期货到金融期货，这个是很大的一个跨越，这个考验对我们来说是全方位的，包括人员配备、技术、营销、投资者教育。
　　准备了这么多年，突然一下说要开股指期货了，心里有点紧张，也有点没底，很多期货公司都没底。
　　门槛要谨慎。
　　对投机资金也要谨慎，对客户一定要做好投资教育。在投资教育上，我们一直在做，在接下来的三个月，我们会加大力度。
　　在技术上我们一直在准备，2009年上半年已经经过了检查，我们具备了一定的条件，市场真的开股指期货，还要根据市场进行调整。
　　李大霄（英大证券研究所所长）： 大盘不会受太大影响
　　股指期货推出初期，蓝筹股的活跃度会增加，对蓝筹股的战略地位也会提升，但是不会无限制提升，但是长远看，大盘仍然会按照原来的趋势运行，朝真实的估值水平靠拢。
　　另外，股指期货的推出也有一定的负面影响，比如短期的波动会增加，还有杠杆如果使用不当，会加大投资风险，但是总体上来说正面影响要大于负面影响。
　　我认为不可过分夸大股指期货对券商、期货公司的正面作用，在前期已经把期货概念股炒得很高，要警惕最后能不能兑现。
　　股指期货不会使股票投资者乱了阵脚，在运行方式上，由单边变成双边，小周期波动加剧，但是系统性风险会相对减小。
　　张卫民（上海阜盈投资管理有限公司董事长）：股指期货概念股风险很大
　　短期大盘会继续向上，但是长期来说，市场还是要回到基本面。对股指期货概念股的预期前一段时间已经有一定的透支。
　　今年是个市场转折年、制度建设深化年，处于转换的过程中，难有趋势性的上涨或下跌，非规格的相抵反应会增加。
　　我看好新能源、移动互联网和新消费领域，尤其是移动互联网，在五年到十年的时间里，会有超级大牛股，股票会有10倍到20倍的升幅。
　　大机会主要存在于新能源、新经济、新消费。比如医疗保健、比如移动互联网。
　　最难判断的是大盘，最容易判断的是企业。
　　未来的市场投资机会，技术密集型公司大于资本密集型公司，新产业公司大于传统产业公司，轻资产公司大于重资产公司。
　　建议投资者立足基本面、立足资金面、立足市场、立足政策，敢于买自己看好的股票。这三个月的时间里，交易规则很有可能发生改变，这三个月证监会会有连续的动作

　　股指期货获批 部分基金已提前布局大蓝筹
　　sohu报道，市场期待已久的融资融券和股指期货终于获国务院原则同意。对基金而言，这意味着继创业板之后又增加了新的投资品种，更重要的是，股指期货将为基金投资引入套保功能。
　　不过，在操作细则出台之前，基金对此消息是会迅速作出反应，还是静观其变？
　　分歧大盘股
　　作为股指期货标的指数，沪深300的权重股以大盘蓝筹股为主，那么这些权重成份股会否在股指期货即将推出消息的刺激下保持上涨趋势？基金对这个问题的看法并不一致。
　　大成基金研究部总监助理刘安田向《sohu》表示，短期来说，股指期货的推出可能会刺激大盘股的上涨，比如银行、钢铁、煤炭、石油等板块，以大盘股居多，可能短期会出现大幅上涨行情。但是长期来说，股票的涨跌仍然是由公司基本面决定，股指期货不会对市场形成太大影响。
　　深圳另一家基金公司的策略分析师也认为，本周大盘股一定会上涨。最近一段时间出台了不少地产政策，央票利息也开始上调，对股市都是利空，加上资金面紧张，市场明显信心不足。而股指期货和融资融券则是利好消息，政府可能是希望以此来对冲前期利空，稳定市场信心。不过，短期而言，参与资金不会很多，因此这两个新工具的推出，对市场带来的更多是心理影响。
　　而某基金公司研究部总经理却担心股市再次上演见光死。股指期货的推出将改变现有的市场博弈格局。但是我认为盲目地炒大盘股不可取。从去年四季度开始，我们就已经买了很多大盘股，一方面寄望于风格切换，另一方面对股指期货的推出也早有预期，但是股指期货真的推出来了，可能大盘股就会跌了。
　　反过来说，股指期货的推出会不会令小盘股下跌？刘安田认为，从去年四季度开始的大小盘股风格切换，一直没有到位，很有可能股指期货的推出成为大小盘股风格切换的契机，所以小盘股的下跌也是有可能的。而上述策略分析师却认为，小盘股不一定会下跌，有可能只是相对大盘股的滞涨。
　　基金调仓疑虑
　　在大盘股会否上涨问题上的分歧决定了基金对股指期货的布局和反应。
　　某基金公司研究部总经理认为，股指期货的推出只是改变小波段，不改变大趋势。但关键是现在市场的分歧非常大，没有一致认同。虽然说大趋势仍然向好，但是对于政策紧缩的担心也很多，估计市场会演变成政策调控下的区间震荡，在这种情况下股市既无大风险，也无大机会。监管层选择在这个时点推出股指期货和融资融券，也是出于这样的考虑。因此，在市场前景尚不清晰时，他表示自己管理的基金不会对此做任何布局，也不会调仓。就像创业板一样，基金也是看得多，做得少。股指期货也是如此。
　　刘安田则认为，动作迅速的基金可以介入大盘股来博取短期收益，不过，基金整体投资风格并不会出现改变。股指期货的推出将为基金提供新的风险管理方法。比如，在股指期货推出前，即使基金经理很看空市场，但也只能把仓位降到下限水平，没有别的办法，而在推出股指期货以后，基金经理就可以做空期指，这样等于是变相地突破了仓位下限。
　　而上述基金公司策略分析师认为，对基金而言，最具有投资机会的板块主要是银行和券商。这些板块目前是基金低配的主要品种，基金可以将原先持有且已经获利不菲的小盘股卖掉，布局银行、券商股，相信这些板块将受益于股指期货推出的利好消息而出现反弹。

　　私募中大户或成股指期货初期参与主力
　　股指期货上市后，谁是主角？
　　从《sohu》采访的数位业内人士的观点看，私募基金和部分中大户可能会成为首批的积极参与者，而作为股票市场重要参与者的公募基金，参与股指期货的力度则不太被看好。
　　股指期货刚推出的阶段，投机的氛围会更浓。所以，预计在这个阶段股指期货参与者大致分三部分：一是私募机构、私募基金，这部分力量可能成为市场中坚；二是部分股票市场的中大户；三是部分做期货的中大户也可能将股指期货当作一个品种来交易。金鹏期货副总经理喻猛国对《sohu》表示。
　　安信期货副总经理皮迎军的看法与上述观点基本一致。他还表示，目前，普通散户暂无太多意愿参与股指期货交易，其中，中国金融期货交易所规定的投资者门槛是一个问题。
　　根据中国金融期货交易所针对中小投资者推出的投资者适当性制度规定，中小投资者参与股指期货需具备三个条件：50万元以上的客户才可开户；所有投资者要经过知识和风险考试，超过70分才可开户；先进行5个交易日的仿真交易，熟知熟用产品，清楚了解所要承担的风险。
　　50万元资本是一个较硬性的指标。皮迎军说。
　　虽然业内预计私募基金会积极参与股指期货交易，但公募基金的待遇则显著不同。
　　目前还没有关于公募基金参与股指期货交易的具体文件，但可以预计的是，监管层会对公募基金的参与限制非常严格。同时，公募基金公司的内部也会有严格的控制制度。包括一些阳光私募可能也会较为谨慎地参与，这些人不少都是从公募基金出来的。一位基金公司高管对本报记者表示。
　　2007年，中国证监会曾下发《证券投资基金投资股指期货有关问题的通知》征求意见稿，文中表示，允许股票型和混合型基金可以根据其持有的股票资产市值适当投资股指期货；保本基金可以依据保本策略少量投资股指期货，债权型基金和货币市场基金则不允许投资股指期货。
　　不过，公募基金专户部的参与可能会放开。这一块市场可能值得期待。上述基金公司高管表示。

　　股指期货出台 银行股成最大价值洼地
　　■注重精耕细作、攻守相济
　　2010年，股指期货的出现会成为市场风格向蓝筹股转换的契机。在投资要注重精耕细作、攻守相济，并把握好波段操作。
　　2010年防御和进攻的板块总体还要保持一个平衡，长期消费是大方向。此外投资者可关注受益于宏观经济结构调整的行业、区域经济主题、消费主题、军工、节能减排等长周期行业；通信、3G增值服务、传媒等自主创新类企业同样值得关注。 兴业全球基金投资总监 王晓明
　　■银行股成最大价值洼地
　　银行板块已成为目前A股最大的价值洼地。按照1月4日沪深两地A股市盈率排序，银行股市盈率相当低，大多数银行股市盈率均不足20倍。中信证券（600030）最新研究报告显示，从历史估值情况看，国有银行股已经接近底部，且银行业基本面一直较好，随着一季度季节性信贷投放扩张效应，息差反弹空间较大，银行板块应有不错表现。中证100指数成份股中，金融保险行业几乎占据了半壁江山，其中又以银行股为主题。市场投资人士认为，中证100指数的投资前景也将因股指期货推出而受益。 海富通基金
　　■银行板块迎来投资机会
　　近日，上证红利指数成份股调整更换了10只股票。这是红利指数发布以来的最大一次调整，新红利指数与原指数相比，市值覆盖面更大，相对低估值特征继续保持。调整后，上证红利指数流通市值从2万亿增加到4万亿，红利概念得以回归。假设2009年初持有上证红利新样本股，仅分红一项，收益率就可达到4％，预计新红利指数高分红特征在未来保持相对稳定。
　　新的上证红利指数增加了银行板块比重。而现在银行板块估值相对偏低，随着去年底退出的长期资金重新入市，该板块可能会迎来估值修复的投资机会，而股指期货概念则会加强这种趋势。 友邦华泰上证红利ETF基金经理柳军． （.北.京.青.年.报）