红色周一可期 高度不宜过度乐观
　　
　　上周A股市场出现了震荡中重心下移的趋势，但上周五的午市后的震荡回稳以及周末公布的融资融券、股指期货等相关信息极大地提振了各路资金对本周A股市场的乐观预期，那么，如何看待这一信息呢？
　　金融股或带来春意
　　周末公布的股指期货、融资融券等信息，的确给A股市场的短线走势带来了做多的推动力，上周末午市后的券商股、股指期货概念股的异动，进而牵引A股市场震荡回升的走势就可佐证这一点。
　　这其实也说明了股指期货等金融创新对于A股市场的短线走势的积极效应，主要体现在两点，一是为A股市场带来短线兴奋点。因为股指期货的开设对于拥有期货公司股权或拥有期货公司业务的券商股无疑是一个利好刺激。融资融券也是可以给券商带来新的业务增长点，自然提振了券商的估值水平。
　　二是有利于激活权重股的走势。毕竟融资融券、股指期货的关注重点在于大市值品种，故这些金融创新可以为大市值品种带来更多的资金流入预期，有利于改善目前权重股相对呆滞的走势，进而推动大盘活跃。其中银行股、保险股等A股市场的权重股更有望成为金融创新的重中之重，可以预期，银行股、保险股、券商股、期货概念股有望成为近期A股市场的兴奋点。
　　紧张资金面或抑制涨升空间
　　但不可否认的是，从中长线走势来说，金融创新其实是一个中性的信息，一方面是因为金融创新只是改革了交易方式，对于制造业等上市公司的业绩来说，并不会产生实质性的影响。所以，难以成为A股市场中长线运行格局形成拐点的推动力量。另一方面，从港股、美股等境外成熟资本市场的经验看，具有股指期货和融资融券的成熟市场，照样有牛熊循环，这说明金融创新并不是市场牛熊循环的决定性力量，或者说，推出股指期货等金融创新并不会改变市场的中长线牛熊循环格局。
　　同时，A股市场目前的资金面情况也不支持沪深两市持续活跃，一是因为产业资本的回流压力较为明显。据WIND资讯统计，在2009年最后两个月，累计近二百家上市公司发布了主要股东减持的公告，合计减持市值高达250亿元左右，这是有史以来大非的最高的减持纪录。而到了2010年，这一现象有增无减，上周的大宗交易就出现了华神集团、北人股份等产业资本大手笔减持的信息。
　　二是IPO、再融资的压力并未减退。而且由于IPO的超募现象严重将给相关市场各方带来一个错觉，认为目前市场资金面依然高企，故不排除后续IPO速度仍然难以减速的预期，这无疑会进一步抽离与分流二级市场的存量资金。值得指出的是，进入2010年之后，全社会的资金面并未宽松，因为央行已持续13周回笼货币。而证券市场的短线走势与资金面的情况有着必然的联系，所以，资金面的紧张情况无疑会抑制A股市场的弹升空间。
　　红色星期一不宜过分乐观
　　综上所述，笔者倾向于认为今日A股市场无疑是高开的，毕竟A股市场将迎来金融股的兴奋点，而且金融股的做多动能源不仅仅来源于股指期货、融资融券等金融创新，还来源于广发证券借壳上市的曙光渐显对券商股、券商概念股的刺激，所以，市场存在着向上推动力。但是，由于前文提及的资金面压力等因素，后续大盘难以大幅拓展弹升空间，故对红色星期一的高度预期不宜过分预期。
　　因此，在操作中，投资者不宜盲目追高，同时要注意股指期货概念股的可能见光死走势所带来的做空能量，创业板开设之后的创投概念股的持续走低就是前车之鉴。不过，目前处于年报披露期间，且金融创新的推出也有利于权重股的活跃，因此，大盘在近期也不至于持续调整，行情可操作性有望增强，因此，建议投资者低吸那些具有年报业绩浪题材以及新疆、海南等区域性题材个股。

私募看2010：上半年市场或好于下半年
　
　　私募基金是市场上不可轻视的力量，他们中藏龙卧虎，《投资者报》特别选取了2009年业绩出众的私募基金经理，对他们进行了采访，以下是他们的原音实录。
　　广东新价值投资罗伟广：强调个股而非大盘
　　今年股市可能在2800～4000点区间运行，市盈率以25倍为中轴线，乐观为30倍，悲观为20倍。一、二季度市场可能迎来全年最高潮，近期股市下跌正是为今年一季度布局的机会。2010年是个震荡市，强调的是个股而不是大盘，仓位操作需要更灵活。
　　今年看好金融与地产板块。首先，银行股目前市盈率只有11倍左右，远低于市场平均水平，而它们所面临的利空，如再融资、货币政策可能从紧，中期来看都是利好；其次，万科与保利地产等房地产公司进入了发展的黄金时代，市场需求旺盛。虽然2004年来房地产不断受到调控，但是多年来，房地产价格一次次创新高，甚至2008年的次贷危机都没把它搞垮。
　　◆罗伟广管理的新价值2期2009年总回报率达182.44%，在634只阳光私募产品中位列第1。
　　上海尚雅投资石波：看好3G
　　未来大势还是比较平稳， 2010年上半年市场或好于下半年。今年看好3G。一个原因是3G技术的推广，另一个原因是智能手机的快速发展。他认为移动互联网时代很快就要来临。目前中国手机用户有8亿，3G用户有900多万，按照日本3G90%的渗透率，我国3G渗透率在未来3到5年可能达到50%，也就是4亿。
　　投资一定要前瞻，不要向后看。大多数投资者犯的错误就是刻舟求剑，把过去的风格照搬，比如经历了2008年就认为一定要防范风险，结果2009年赚不到钱。
　　◆石波管理的尚雅3期和尚雅4期2009年总回报率分别为134.46%和139.25%，在634只阳光私募产品位列第9和第7。
　　北京源乐晟曾晓洁：市场震荡频繁
　　今年宏观经济将处于新一轮上升期的开始，波动收窄；政策方面，调结构将成为重点。而结构调整涉及以下四个方面：一是2009年中国经济主要是靠政府来拉动，放开垄断行业管制，鼓励民间资本进入将是一个长期过程，2010年作为元年存在进入的机会；二是在全球生态环境受到挑战，低碳经济是一个必然的大方向，产业调整关注节能减排和存量整合；三是整个中国经济不平衡，投资太多、消费太少，整体分析，区域政策将倾向中西部地区，地域投资存在非常大的机构性机会；四是未来5-10年都会持续关注消费，改善收入分配机构，刺激居民消费扩内需是大的方向，其中适度关注3G概念。
　　2010年的市场震荡频繁，投资难度会加大。春节之前，仍会存在跨年度的个股机会。
　　◆曾晓洁管理的乐晟精选2009年总回报率94.92%，在634只阳光私募产品中位列第31名
　　龙赢富泽童第轶：谨慎应对2010年
　　面对券商们对今年行情的一致上涨预期，不宜盲目乐观，对2010年的行情应保持充分的警惕。从年底的调整趋势看，2010年上半年更应该警惕些，毕竟大家对推出政策的预估还是没有把握，国家到底对于收紧流动性，包括对房地产的压制达到什么程度，这种不确定性对市场影响还是很大的，上半年多寻找机会，多研究市场，寻找确定性机会，待市场出现反转时再出手。
　　今年依旧看好低碳、新能源、军工行业。因为调结构、转型是持续性动作，不会喊半年或一年就停止了，国家在这方面的投入会持续进行，经过充分调整后，机会还是很大的。
　　◆童第轶管理的宏利2期2009年总回报率达135.95%，在634只阳光私募产品中位列第8
　　上海凯石投资陈继武：看好机械制造业龙头公司
　　在短期内，经济刺激政策对中国来说很难退出，因为这个经济增长并不确切。现在面临很大的一个问题是通货膨胀，弱势美元。人民币盯着美元不升值，外围商品的涨价有可能助推国内的CPI和PPI，有可能会输入性通胀。货币政策今年上半年很难有大的收缩，也就是在6-7万亿左右。
　　对于今年的市场走势不用太担心，市场的调整幅度不会很大。具体到行业板块，比较看好机械制造业的龙头公司，如中联重科、三一科技、徐工科技、浙江阳光、山推股份等公司，另外，像消费行业中的贵州茅台、张裕A、双汇发展、东阿阿胶这些公司，每年也有20%~40%的固定增长，都是不错的选择对象。
　　◆陈继武管理的凯石奥运冠军2009年收益47.49%，在153家结构化信托产品中排名第14位。
　　深圳合赢曾昭雄：2010年是选股行情
　　2010年是震荡调整的一年，流动性推动行情会减弱，大盘收益在10%左右，属于选股行情。在战略规划上，2010年会和2009年明显不同。2010年经济增长的重点是调结构，而结构调整有一个过程。就整个经济结构来看，未来5年投资与出口比例会相应下降，而消费则有较大的提升空间。
　　看好三类品种：一是传统消费类，包括商业零售、家电、白酒、纺织服装以及文化、传媒、旅游等行业。未来5年消费类公司会有较好增长空间。目前，消费类公司的市盈率在22倍左右，2010年优秀的消费类公司会有30%以上的涨幅；二是信息消费类，包括互联网等；三是国家重点扶持的新兴产业，包括新能源、智能电网等。
　　◆曾昭雄管理的合赢1期成立于2009年6月，成立以来实现收益29.5%，因成立不满一年未进入排名。
　　
　　
年货行情确立三大板块具有投资机会

　　元旦过后，市场并未如预期中一路飘红，上演节后蓝筹行情，反而在冲关3300点未果后，石化、煤炭、3G等龙头板块集体哑火，汽车、家电等前期热点板块出现了退潮，地产、银行在调控组合政策的密集出台后疲弱不振，反而农业、科技板块出现零星火花。
　　诺安基金周报指出，在股指期货获批的传闻下，市场风格初步得以转换。金融、石化和钢铁等大市值行业仍有机会，需要密切关注。但在震荡市，不会一飞冲天，市场阶段机会则重点关注农业板块。
　　农业股新年领涨成规律

　　新年来的第一个交易日，农业板块整体性上涨，其中种子股表现尤其抢眼，丰乐种业（000713）收盘价15.65元，盘中一度涨停，尽管尾盘大盘跳水，但仍上涨6.03%。诺安基金表示，每年年初，在3月两会之前，农业问题和少数民族问题都是重点关注的对象，相应地A股市场可重点关注农业板块和少数民族区域如新疆板块。

　　光大证券(601788)分析师张春晓告诉记者，每年四季度至次年一季度，农业股一般会有比较靓丽的表现。从2009年的情况看，四季度后农产品(000061)价格出现整体性上涨，与此同时，水稻、小麦最低收购价也得到提高，这对上市公司业绩有直接拉动作用。而这一时间也是农业公司的生产需求旺季，中央一号文件又在这一期间推出，农业个股极易受到市场追捧。
　　强周期股或成亮点
　　新年开始，被基金轮番唱多的消费板块如今大大分化，而钢铁、煤炭、有色和基建等强周期股却在不断躁动，已有越来越多的基金重新看好并建仓周期类股。大成基金认为，2009年耐用消费品消费已大幅增加，2010年继续超预期的可能性不大，消费品的估值偏贵，因此基金退出的迹象明显。
　　去年回报超90%的大成策略回报(090007)基金经理周建春分析指出，经济整体处于正向加速和内在回升的酝酿期，2010年上半年可能会进一步加速，而推动加速的因素为房地产投资、制造业投资和出口。除了这三个触发因素外，在经济开始加速并且通胀上升的时候，存货投资则起到推波助澜的作用。
　　因此，强周期行业很有可能从中受益。在行业层面上，周建春倾向于看好金融、煤炭、有色、钢铁、航运、化工和零售，也就是周期性行业。在个股层面，周建春认为周期性行业中具有良好收益分配能力和意愿的公司（即红利股）有比较明显的投资价值。
　　抗通涨类股票是重点
　　正在发行集合理财产品的国泰君安投资总监汪建认为，抗通胀股票是未来投资重点。今年的信贷数据至关重要，投资者不能单看其增速，更不能看增量绝对数，而是要关注增速变化率和边际贡献率。与此同时，在强烈通胀预期下，也不是所有股票都能抗通胀，只有那些具备长期投资价值的股票才是未来投资的重点。
　　他还指出，回顾2009年已走过的市场，投资者只要捂股就可以。而2010年已不是赚快钱、傻钱的年份，在A股经历2009年近80%的反弹后，市场整体估值已达到一定高度，这种高估值限制了整体上涨空间，在缺乏安全边际的市场中，股票市场整体吸引力面临下降，各股差异化表现将进一步拉大，具备高成长性的明星股将成为未来市场中的钻石。可以说，2010年的股票投资将进入明星时代。