为将期货市场服务实体企业的工作做深做实，助力民营企业管理生产经营风险、提升发展质量，服务河南省民营经济高质量发展，近日，郑商所联合河南省委统战部、河南省委金融办、河南省工商联、河南证监局于郑州共同举办“河南省民营企业期货及衍生品业务培训班”。河南省工商业联合会会员企业、与期货市场品种相关的重点民营企业的高管及采购、销售、财务等与大宗商品业务相关的负责人参加了培训。

　　据记者了解，本次培训班邀请了行业内知名学者和期现货专家，从如何发挥期货市场功能、产业企业如何套保、参与期货企业内控机制搭建、期现结合模式等方面，分享了最新的市场动态、风险管理策略和实战经验。

　　企业经营越来越需要期现“两条腿走路”

　　东北财经大学金融学博导李强在培训班上介绍，传统的商业模式在信息发达的情况下越来越难赚到钱，企业经营越来越依靠规模化及产业链的资源整合，而产业链往往是与大宗商品相关的纵向一体化，经营风险也随之加大，企业较稳健的经营模式是期货与现货结合，这也是企业可持续发展的重要保障。

　　“企业运用期货市场管理风险主要有三种业务模式，包括传统的套期保值模式、与企业生产经营全过程相结合的模式、委托期货公司风险管理的模式。”李强介绍。

　　道道全（002852）粮油有限公司采购总监韩文学表示，市场不确定因素的增加使套期保值、金融衍生工具的学习和应用成为企业的必备技能，否则，企业无法正常参与市场竞争。当前，企业利用期货衍生工具进行期现结合的操作势在必行。此外，企业应充分利用信息化工具，确保头寸、销售等数据资产的准确性，以便能第一时间抓住稍纵即逝的操作机会。

　　河南同舟棉业有限公司现货策略部总经理符如建主要从套保评估和期货期权工具的认知、企业利用期货和期权工具进行风险管理的模式和策略、期货期权工具应用的风险和案例等三个方面进行详细讲解和分享。他表示，企业套保要做好五方面的评估，包括风险偏好评估、研发能力评估、风险承受能力评估、套保制度评估、执行力评估，企业利用期货和期权工具进行风险管理的模式主要有优化库存成本、优化采购成本、锁加工利润、存货风险对冲等。此外，他还以案例的形式介绍了企业如何利用期货和期权对冲风险、增厚收益。

　　新湖期货产业服务总部总经理王鹏对期现结合的模式进行了介绍，并分享了他们与棉纱企业进行基差交易的案例。X企业是湖南省一家纯棉纱纺织企业，2023年6月份棉花货值较高，若一次性建立三个月及以上的常备库存，不仅资金占用大，且将面临库存贬值的风险，于是由新湖期货子公司新湖瑞丰为其进行风险管理服务。6月12日，新湖瑞丰与X企业签订远期购销合同，X企业向新湖瑞丰支付10%的保证金，由新湖瑞丰采购符合其要求的皮棉约1600吨，以满足X企业约三个月的用量并锁定基差。新湖瑞丰在CF2309合约建仓空单保值，然后根据其生产进度将皮棉从新疆库送到X企业。6月14日，X企业棉花原料告急，向新湖瑞丰发出提货申请，并支付棉花货款以及运费，并委托新湖瑞丰办理运输事宜。

　　在服务中，新湖瑞丰允许X企业先进行生产经营，在X企业认为价格合适时进行定价，然后再对前面建仓空单平仓。7月4日，X企业认为棉花价格下跌空间有限，向新湖瑞丰发出点价平仓指令，平仓价格16500元/吨、数量1600吨。新湖瑞丰进行二次结算，最终结算价2773.5万元，新湖瑞丰退给X企业23万元。在本次交易中，新湖瑞丰利用期货市场对冲了价格风险，为客户提供先使用后定价的方式，为X企业降低采购成本约23万元。

　　期货为河南民营企业稳定发展提供“沃土”

　　党的二十届三中全会指出，“坚持致力于为非公有制经济发展营造良好环境和提供更多机会的方针政策”，体现了鼓励支持民营经济高质量发展的坚定决心。统计数据显示，河南省民营经济主体数量占比达97.7%，是推进河南经济实现高质量发展的“生力军”。郑商所相关负责人表示，期货市场以服务实体经济为宗旨，有责任有义务积极促进民营经济发展壮大。

　　根据国际期货业协会(FIA)统计数据，上期所、郑商所、大商所成交量在全球排名均在前列。充裕的市场规模和良好的市场流动性为产业客户避险提供有效保障。近年来，期货市场不仅实现了品种数量的合理增长，同时还有运行质量的有效提升，体现在期货和现货价格的相关性持续改善、法人客户持仓占比整体提升、“期货价格+升贴水”的定价模式日益普及等方面。期货套期保值、风险管理功能的充分发挥，使得越来越多的企业愿意利用期货市场管理风险。可以预见，期货市场在支持产业稳健发展、服务国家战略等方面将发挥越来越重要的作用。

　　党的二十大报告提出，“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上”。近年来，在河南省委、省政府及相关部门的大力支持下，郑商所积极推动“优势再造”，取得了良好的发展成效。据悉，去年以来，郑商所上市烧碱、瓶片等13个新品种工具，联合河南省发展改革委推出郑州至北京、上海、广州、成都、西安等5条冷链物流运价指数和河南省综合运价指数，助力河南枢纽经济更广、更深发展。郑商所上市的尿素、花生、苹果、棉花等品种与河南优势产业密切相关，在尿素品种上持续开展“商储无忧”项目，为河南省承担国储、省储任务的尿素企业管理价格风险；持续在河南省开展花生“保险+期货”项目，有效帮助农户减少“丰产不丰收”情况。另外，交割是连接期货和现货市场的重要“纽带”。截至2024年上半年，郑商所在河南省设置交割仓库和厂库32家，分布在13个地级市，涉及棉花、花生等9个农产品和纯碱、尿素、甲醇等5个工业品，通过全国交割网络融入国内大循环，助力河南省交通区位优势向枢纽经济优势转变。