郑商所举办“重庆上市公司与国有企业期货及衍生品业务培训班”

　　期货日报 记者 张梦

　　郑商所近日联合重庆市国资委、重庆证监局、重庆市委金融办、中国上市公司协会（下称中上协）举办“重庆上市公司与国有企业期货及衍生品业务培训班”，重庆市发改委、市经济信息委、市农业农村委等部门以及重庆市60余家重点产业企业的120余名高管参与本场活动。

　　深挖市场堵点，精准服务产业

　　受全球经济金融环境不确定性影响，大宗商品价格波动加大，不少行业面临原材料和产成品价格波动的双重风险。重庆市上市公司和国有企业中有不少化工、建材、机械制造等行业企业，商品进出口量和流通量较大，容易受大宗商品价格、汇率、利率波动等因素影响，企业风险管理需求较强。

　　重庆证监局相关负责人表示，学习好、贯彻好、落实好《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》精神是当前和今后一个时期期货市场发展和监管工作的重中之重，希望市场各方正确认识期货市场功能作用，进一步深化多方协作，助力产业企业用好期市风险管理工具；希望期货机构始终坚持服务实体经济宗旨，找准期货服务的切入点和着力点，努力提升专业服务水平，积极推动期现货市场联动发展。

　　中上协相关负责人表示，从今年中上协针对“实体上市公司期货衍生品市场参与情况”调查回收的近1200份问卷来看，70%的上市公司认可期货市场管理风险的效果，打分在8分以上；60%的上市公司认为套保公告对公司有正面影响，这体现了实体上市公司对期货和衍生品认可度的提升。

　　郑商所相关负责人表示，目前国内期货市场上市品种基本覆盖了国民经济主要领域，在支持产业稳健发展、服务“三农”和金融投资等方面发挥了积极作用。未来，郑商所将继续以国有企业和上市公司及广大实体企业需求为导向，做优做细产业服务，更好发挥期货服务实体经济功能。

　　树立正确观念，指引架构建设

　　恒力衍生品学院交易总监周莉萍在会上表示，企业风险管理是在实现未来战略目标的过程中，尝试将各类不确定因素产生的结果控制在预期可接受范围的过程，以确保和促进组织的整体利益实现。风险管理可以通过对风险与收益比的权衡，降低造成损失的概率，保障企业在不确定的环境中实现稳健经营。

　　“实体企业不用期货和衍生品去优化生产经营，肯定是不行的，不能正确、专业地运用期货和衍生品也是不行的。想要正确利用期货和衍生品，企业首先需要区分发现价格和套期保值这两种诉求。”周莉萍以产业企业A为例解释称，企业A持有5万吨现货库存，套保5万吨，就是出于生产经营实际需求的完全套保。若是套保10万吨，远远超出生产经营的正常需求，期货和衍生品就会变成投机工具。套期保值主要是解决现货价格的不确定性问题，贸易商的套期保值不应该针对基差等因素择时开展，而应当根据现货经营实际需求。

　　中粮期货有限公司原董事总经理焦健在授课中表示，除了树立正确的风险管理理念，企业还需要建立合适的套保架构，保障风险管理理念能够付诸实践。企业负责人要认识到风险和收益是一体两面的，在特定环境下的损失可能成为特定环境下的收益，因此风险管理要做好敞口率的管理，预留一定的“缓冲垫”，进而达到执中致和的效果。他认为，不同的企业可以采取不同的风险管理模式。小型企业流动资金有限，需要节约成本，可以通过外包式的风控管理平台建设，在保障成本和专业性的前提下达到风险管理的目的；中型企业可考虑风控相对独立、可以平行管理的内嵌式管理模式；资金、人才、制度更为规范的大型集团可以选择统筹管理的集中式管理方式。

　　“在实际操作中，企业需要建立风险控制与资金保障体系，根据规章制度规范交易流程，确保不偏离套保的初衷，做好资金管理工作；可以通过日报、周报等授权监控的方式，对现货交易信息、期货交易结算、期现净头寸变化等进行全方位监控，降低套保风险；做好资金保障，根据当日持仓、履约保证金、浮盈亏、次日涨跌等情况安排所需资金。这样可以持续为企业发展提供合理高效的风险管理体系。”焦健称。