铜价格保持坚挺状态，但上行空间或受限。美联储加息强度预期减弱，美元指数大幅回落；国内政策不断优化，经济基本面预期改善；全球铜库存持续处于历史低位等，对价格形成支撑。但是，高铜价已经开始抑制下游需求和终端消费，部分铜材企业开工率下降，补库动力出现衰弱。铜社库边际增加，现货升水转为贴水，这有可能拖累绝对价格的上涨。不过，我们依然看好中长期铜价，中国经济修复大基调未变，电网高投资增速以及全球新能源行业快速发展等，将持续带动铜的新增消费量。在交易上，短期多单谨慎，如果美元回升，内外升贴水崩塌等，将会使得铜价回调，但是中长期依然可以逢低买入。在套利上，出口逐渐盈利，可进行内外反套。

（文章来源：国泰君安期货）