消息面风向转变，内外价差有望边际修复，镍价或有回落空间。根据最新公告，LME暂时不建议禁止俄镍的交割，海外市场对交割资源的担忧有所缓和，打开外盘镍价下方空间，国内或以跟跌为主，内外价差有望边际收敛。在进口利润修复之后，海外资源或有机会流入境内，从而缓和一级镍偏紧的格局。从下游需求来看，镍价当前估值偏高，下游合金对镍板需求转弱，现货升水持续收跌，镍板周度库存有所垒增。因此，在操作建议上，较为推荐内外反套、逢高空。

（文章来源：国泰君安期货）