据卓创监测，截至4月15日全国24个主导城市三级螺纹钢(直径20mm)日度均价为5049元/吨，较3月底上涨206元/吨，涨幅4.25%；较2020年底上涨792元/吨，涨幅18.6%。

　　进入2021年以后，螺纹钢价格开启上涨之路，较去年年底涨幅达到18.6%，而具体分析来看，此次上涨真正开始时间应为2020年10月底， 至今涨幅达到35.5%，仅用6个月的时间，螺纹 “钢”就完成了向钢“金”的华丽逆转。螺纹钢涨幅之所以能够达到如此之大，原因是多方面的，但无外乎以下三点：1。货币和财政政策宽松，市场存一定通胀预期。2。螺纹钢供需基本面逐渐匹配。3。利好消息/政策刺激。

　　全球货币政策宽松，通胀预期较强

　　2020年初，公共卫生事件爆发，全球各国受到强烈冲击，生产企业停产，消费场所停业比比皆是，而为了缓解其对经济的冲击，恢复后期经济活力，发达国家出台了宽松货币和财政政策，且政策力度较往年都是大。例如，2020年3月以来，美国承诺超过5万亿美元的财政刺激政策，而大选过后，拜登政府更是宣布2亿美元的大规模基建和经济复苏计划，时间周期为8年。

　　由此，大量的美元涌向市场，而为了逃避美元贬值带来的贬值，良好的投资标的成了追捧的对象，其中大宗商品价格上涨也就是必然了。另外，由于美元的全球流通属性，造成其快速涌进一些新兴经济体，抬升了其国内通胀率。

　　表1 建筑钢材生产企业周度产量测算

　　截至4月14日，卓创测算数据显示，螺纹钢本周产量470.75万吨，较上周增加5.55万吨，增幅1.19%；线材产量275.62万吨，较上周下降0.6万吨，降幅0.22%。近期铁矿石、焦炭等原料价格涨幅不及成材，钢企吨钢毛利高位，钢企生产积极性较高。卓创监测截至4月15日螺纹钢毛利为976元/吨，较上月同期增加721元/吨；线材毛利为1226元/吨，较上月同期增加951元/吨。

　　高毛利带来的必然是供应的增加，卓创调研145家建材生产企业螺纹钢开工率为84.64%， 线材开工率为71.95%，整体处于相对高位。

　　钢企整体生产热情虽处于高位，但受政策面压制依旧存在，3月份至今唐山区域达成高炉钢企全年限产30%-50%的目标，且已开始执行，因此唐山区域存供应偏紧状态。另外，山西、陕西等区域存春季检修预期，供应或有所收窄，但目前其库存高位，短期供应不受影响。

　　表2 建筑钢材社会库存统计

　　截至4月15日，卓创调研社会库存继续下降，且降幅扩大。40城市螺纹钢社会库存1071.48万吨，较上周下降82.58万吨，降幅7.16%；线材库存303.97万吨，较上周下降26.59万吨，降幅8.04%。4月份，南北方工地开工基本正常，且部分区域存在赶工情况，需求持续好转，对库存形成有效消耗。另外，建材价格震荡上行，市场投机行为活跃，贸易商分销积极，中小商家补货和出货双向操作，带动市场成交，推动社库数据下降。

　　另外，统计局公布2021年1-3月份房地产数据继续向好，房屋新开工面积为36163万平方米，同比增长28.2%；房地产开发企业土地购置面积2304万平方米，同比增长16.9%。数据表现较好，且符合市场预期与基本情况，进一步证实的下游需求的持续好转。

　　利好消息/政策刺激

　　3月份唐山区域高炉企业执行限产政策，煤焦钢产业链环保回头看，且部分钢企冬储错峰生产的回补，给市场传递的信息主要是供应的收紧，且部分市场确实存在规格偏紧情况，利多现货市场。

　　近期，资金较为活跃，且受通胀预期影响，及基本面结构性好转，期螺呈现震荡上行走势，甚至一定冲上历史次高点，市场做多情绪较浓，带动现货市场积极。目前期螺和现货联动性较强，贸易商和下游参考期螺走势补货、出货和采购较为普遍，甚至部分区域存在“点价”成交情况，进一度刺激期货和现货结合。

　　4月份行情预测

　　表3 关键因素影响程度评价表

　　4月中下旬，建材价格或呈现先强后震荡偏弱走势。供应面：目前钢企吨钢毛利依旧高位，生产热情充足，短期检修或以轮检和快速完成为主，而短流程方面，唐山调坯和西南电弧炉钢企表现稳定，因此供应或维持小幅增加状态。需求面：工地存放量预期，部分开工晚，工期紧的工程存一定赶工需求，但目前房企“三道红杠”政策对其压力较大，资金处于偏紧状态，且市价高位，工地多以按需采购为主，虽对社库和厂库持续消耗，但整体幅度较往年差异性较大。从基本面综合分析来看，4月中下旬，建筑钢材市场行情或呈现先强后震荡偏弱走势。

（文章来源：卓创资讯）