您的位置:首页 >> 期货投资 >> 文章正文 |
|
多因素来袭油脂市场有望重回强势 |
|||||||
时间:2020-8-14 17:12:31 | ||||||||
山雨欲来风满楼,进入8月中旬,全球商品市场初现“高海拔”调整迹象,油脂市场也不例外。在前期暴涨的菜油期货集中兑现盈利,从而拖累整个油脂盘面走弱的同时,紧接领涨大棒的棕榈油也连续收阴下跌,且美国农业部月度报告进一步放大美豆丰产预期,加之国内大豆进口强劲,近期国内外油脂市场利空尽显,虽然国内油脂市场受到豆油和棕榈油需求的利好支撑,但在菜油和外部市场进入调整的背景下,整体呈现高位震荡走势。 出口减弱棕榈油上演多转空 出口强劲美豆利空出尽反收涨 8月12日发布的USDA月度供需报告关于美豆新作的单产调整几乎一步到位,预计2020/21年度美豆单产为53.3蒲/英亩,较7月预估为49.8蒲/英亩增加7%,导致期末库存上调至6.1亿蒲,库存压力再度攀升。虽然明显数据利空,但受中国持续买豆的支持,报告发布后美豆利空出尽反收涨。从主产区天气展望来看,8月份美豆产区整体相对温和,在天气升水继续缺位的情况下,预计CBOT美豆市场还将承压,不过随着南美大豆库存逐渐耗尽,四季度全球大豆供应将集中在美国市场,使得现阶段美豆相对抗跌,从而在成本端支撑国内豆类油脂市场。 需求向好油脂持续低库存格局 目前国内大豆到港量依然庞大,数据显示,8月份国内进口大豆到港量高达1000万吨,9月预估在890万左右,在餐饮需求和蛋白粕消费持续向好的情况下,油厂开机率有望保持高位,从而增加豆油供应压,但由于豆油和菜油价差扩大,豆油和棕榈油价差缩小,豆油的替代需求仍有望带来消费增量,且市场传言国家将收储200万吨豆油,明年第一季度结束,加之包装油消费旺季逐渐来临,供需两旺驱动下,豆油整体库存压力不大。 总体来看,今年美豆丰产已是大概率事件,随着棕榈油产销数据转差和菜油上涨动能减弱,持续了两个多月的国内油脂市场近期高位波动加剧,但当前菜油和棕榈油库存俱低,豆油累库迟滞,在疫情防控进入常态化,餐饮消费持续向上恢复的背景下,国内油脂库存整体偏低的格局有望延续,叠加中美关系紧张以及通胀预期仍存,油脂市场底部支撑仍较强,随着学校开学和中秋、国庆双节临近,包装油集中备货将逐渐开展,季节性需求预期向好,低库存和高需求下,预计油脂市场有望重回强势。(农产品期货网特约分析师徐双,转载请注明来源) 期货频道声明:期货频道转载上述内容,不表明证实其描述,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 |
||||||||
作者: chengtianhao 来源:中金在线
|