一：检修装置复产六月份产量预计增加

　　受甲醇季节性春检影响，5月份国内甲醇整体开工降低：其中内蒙和山东两地装置停车较为集中：内蒙地区除金诚泰和赤峰博元4月底因故停车，5月份未重启外，月内内蒙古博源、西北能源和中煤远兴外均停车检修，山东地区除鲁西化工月内仍在停车外，鲁南地区滕州盛隆、新能凤凰、荣信和国宏均有检修。除这两个地区装置停车较为集中外，河北金石、安徽临涣、新疆新业和山西大土河等装置月内也有停车。

　　鲁南的停车装置多已于5月底或者6月初恢复正常，内蒙博源已于5月中恢复，西北能源和中煤远兴计划在6月中上旬重启；另外部分气头装置：青海中浩、重庆卡贝乐和四川泸天化也已复产；宁夏宝丰220万吨/年的甲醇项目也于5月底出产品。目前来看，6月份山西地区的部分装置在中上旬有检修，其他地区并未大规模集中检修现象，总体来看，6月份国内甲醇供应量较5月份将会增加。

　　二、进口甲醇继续放量，港口高库存累积压力大

　　3月份以来海外疫情快速发展，对甲醇进口影响较大：一方面，伊朗等中东国家疫情形势严峻，其他国家疫情疫情影响下需求也下降，而国际装置运行稳定，国外卖家势必加大对中国的出口量；另外一方面原油价格大幅下滑，而国内煤价却表现较为坚挺，因此国外甲醇成本面的优势明显。据中宇资讯数据显示：5月份进口利润一度接近300元/吨，高利润吸引下，贸易商进口意愿强烈。中宇资讯获悉，2020年4月，我国甲醇进口量在107.38万吨，同比增加69.66%，环比增加26.55%。粗略估计，5月份甲醇进口量仍维持在百万吨以上水平。

　　三、传统下游开工明显低于往年，6月份有望增加

　　新冠肺炎疫情对汽车、房地产、能源消费、农药、医药、染织等涉及到甲醇的多个终端行业影响同样深远，国内经济增速下滑，以及国外疫情影响终端出口，内需和外需均缩量，甲醇传统下游：甲醛、二甲醚和MTBE以及甲醛等受到需求萎缩和利润压缩等方面的压力，今年开工率明显低于往年(统计表如下)：

　　后续来看，醋酸和MTBE随着前期一些检修装置重启6月份开工率有望增加；二甲醚和DMF预计开工波动不大；甲醛随着农忙以及南方雨季到来，进入传统型淡季，开工有下滑的预期。

　　四、新兴下游需求表现尚稳

　　神华榆林60万吨/年的煤制烯烃装置已于5月底重启，当前运行稳定；同时随着宁夏宝丰220万吨/年的甲醇装置投产进程顺利，预计后续其外采量将有所压缩。受益于甲醇制丙烯利润丰厚，煤制烯烃企业开工积极性较高，对原料甲醇的需求稳定。

　　综合来看，新兴下游需求较为平稳，传统下游醋酸和MTBE等开工预期增加，但甲醛却有下行的预期，因此传统下游需求增量有限。从供应面来看，前期内蒙和山东等集中停车的装置6月份开车较为集中，以及海外疫情得不到有效控制，需求端大幅下行，大量低价进口货源势必流入国内，港口库存特仍会处于累库阶段，6月份国内甲醇供需矛盾可能进一步加剧。

（文章来源：中宇资讯）