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收复近3个月跌势PVC重心稳步上移
时间:2020-6-4 9:30:55

  从3月中旬开始,PVC期货进入快速下行通道,重心不断向下突破,连续回调12个交易日后,期价在月底跌破5000元/吨。4月,PVC最低触及4950元/吨,创今年年内新低,并且为近4年新低,而随着疫情好转,经济不断恢复,加之生产装置春季检修陆续启动,PVC期货触底企稳,重心逐步反弹,但上行至5500元/吨整数关口后,涨势放缓。5月,PVC跳空高开,实现向上突破,市场流通货源收紧,期现价格同步抬升,进一步站上6000元/吨。近期PVC去库存速度加快,期价在6月迎来“开门红”,重心积极攀升,上破6300元/吨,收复近3个月的跌势。

  现货价格走高

  PVC生产装置在4月、5月集中检修,损失产量不断增加,供应端压力逐步缓解。据了解,西北主产区企业货源不多,库存处于低位,部分大厂存在预售订单,暂无销售压力。随着厂家心态好转,PVC出厂报价坚挺。

  此外,下游市场刚性需求稳定,同时市场到货有限,华南等地区可流通货源收紧,贸易商报价随之上调,市场低价货源明显减少。数据显示,普通5型电石料报价分别为,华东SG-5主流报价为6270—6350元/吨,华南SG-5主流报价为6330—6380元/吨,河北送到价在6230—6300元/吨,山东送到价在6230—6350元/吨。由此来看,PVC市场供需关系好转,现货市场处于升水状态。

  电石企稳回升

  电石市场经历了先跌后涨的过程。前期电石价格不断下滑,企业生产利润被挤压,并逐步陷入亏损状态。由于电石供应过剩,价格下跌导致企业亏损加大,所以电石企业采取停车或降负的措施来应对,电石产量随之缩减。随着5月检修的PVC装置陆续恢复运行,市场对电石的需求增加,电石采购价格止跌回升。此外,PVC企业待卸车数量偏少,供需关系转变,电石价格连续上调。目前来看,电石供应仍偏紧,局部价格跟涨,但随着产量恢复,涨势将会有所放缓。

  开工水平趋稳

  根据生产装置春季检修启动情况来看,PVC行业开工率明显回落,由80%附近下滑至70%左右,最低开工率达到69.99%,而在去年装置检修期,PVC开工率最低为65.80%,今年装置检修力度不及去年。从时间维度来看,今年生产装置恢复时间有所提前,5月停车的装置陆续恢复运行。虽然6月计划检修的装置有11套,但停车时间均较短,后期开工水平有望稳中有升。

  库存压力缓解

  PVC从3月底、4月初开始启动缓慢去库存,华东及华南地区社会库存由最高位47.82万吨下滑至当前的32.32万吨,累计缩减15.5万吨,库存压力明显缓解。同时,下游市场刚性需求有所增加,中大型制品厂开工维持在八成左右。近期,管材、型材、电缆等行业略有好转,PVC终端消费预期向好,加之市场整体到货不多,华南地区可售货源仍偏紧,从而促使PVC去库存速度加快。不过,与历年同期库存水平相比,PVC社会库存略偏高,但在装置检修尚未结束前,PVC将延续去库存状态。

  综合以上分析,在装置检修配合下,PVC供应端收紧,主产区企业暂无库存和销售压力,存在挺价报盘意向,市场主流价格跟随期价稳中上移。不过,虽然下游需求延续恢复趋势,但增量不明显,业者心态偏谨慎,刚需接货为主,现货市场实际交投放量有待提升。笔者认为,PVC供需矛盾弱化,基本面整体向好,后市期价或继续探涨,上方目标可关注6530元/吨一线。(作者单位:方正中期期货)

(文章来源:期货日报)

作者: chengtianhao 来源: