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铁矿石狂飙创历史新高 机构喊话：商品9年大牛市来了
时间:2020-12-18 21:31:13
　　财联社12月18日讯，自11月起，大宗商品出现一轮快速上涨，呈现出资源品(铁矿石、动力煤)涨价＞工业金属＞化工品＞农产品(000061,股吧)＞贵金属的特点。同时，期货较现货呈现出更强的上涨趋势，今日国内铁矿石期货主力合约午后持续拉升，截至收盘，收报1073.5元/吨，续创历史新高。反映了市场对未来价格持续上涨持乐观态度。
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    铁矿石期货主力合约

　　为了对未来走势进行预判，各机构纷纷对本轮大宗商品行情进行解读。

　　国泰君安宏观研究员花长春、田玉铎称，海内外需求共振是大宗上涨的宏观背景。首先，中国经济不仅在2020年风景独好，而且近期公布的PMI、外贸数据等也惊喜不断，推升大宗需求预期；其次，随着疫苗落地明确，海外复苏可期，生产恢复，需求转向资源品，海内外需求共振。

　　今日，东财煤炭采选与钢铁行业领涨两市，截至发稿，煤炭采选板块涨幅已超6.9%，主力资金净流入超4.5亿。
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    针对市场再度迎来“黑金时代”的特征，花长春等认为其为基本面坚挺与供给扰动所造就的行情。从需求端来看，受益于国内经济强劲及地产超预期，钢铁需求旺盛，国内钢材表观消费量10月同比增18%；从供给端来看，铁矿石产量低于历史同期，港口库存近期快速下滑，钢材情况也较为类似，供需矛盾较大；而供给因素扰动，又点燃了铁矿石和螺纹钢的行情。动力煤方面，因冷冬做实，实际需求大增，最新沿海八省日耗同比提升5.7%、库存同比下降15%。
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    国泰君安以其建立的大宗商品价格预测模型进行分析，基于工业生产在2021年上半年恢复到疫情前的水平、发达经济体的流动性继续维持宽松、未来美元持续贬值等假设前提，截止2021年6月，大宗商品价格整体涨幅或达30%，能源涨幅最高或达到50%、工业金属涨幅15%、农产品7%、贵金属或仅有5%。
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    招商证券首席宏观分析师谢亚轩更喊出，其判断从2020年开始将迎来一个9年的商品牛市。从历史来看，美元与大宗商品价格(CRB现货指数)之间存在负相关关系，即所谓的“跷跷板”效应。在美联储无限量量化宽松货币政策的推动下，从2020年开始，美元将进入一个近9年的弱势周期。而美元弱，则大宗商品走强。伴随库存周期的调整，商品价格会有起起落落，但是价格的高点有望逐级上升。
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作者: chengtianhao 来源:中金在线