期市收盘：黑色系涨疯了！郑煤涨停铁矿石创历史新高_期货投资

期市收盘：黑色系涨疯了！郑煤涨停铁矿石创历史新高

时间:2020-12-18 16:29:55

　　12月18日，国内商品期货大面积上涨，黑色系期货集体飙升，动力煤主力合约涨停，铁矿石期货创合约上市以来新高，双焦螺纹竞相起舞，多头气息浓厚。多家机构纷纷看好商品牛市。

　　截止收盘，铁矿石主力合约涨6.23%，报1073.5元；动力煤主力合约涨5.02%，报707.4元。

　　高盛大宗商品主管Jeff Currie称，大宗商品具有超级周期的“所有迹象”，正在进入类似于1970年代或2000年代初期的结构性牛市。预计铜是2021年的最佳金属品种。

　　延伸阅读：

　　招商宏观谢亚轩：我们将迎来一个9年的商品牛市

　　核心观点：

　　一是，历史来看，美元与大宗商品价格(CRB现货指数)之间存在负相关关系，即所谓的“跷跷板”效应。我们认为，这并非“标价效应”这么简单，而是背后有美元周期回落(上升)→全球信用扩张(收缩)→全球总需求扩张(收缩)→对大宗商品需求扩张(收缩)的经济基本面逻辑。

　　二是，我们认为美元指数存在16至18年时长的周期，并且具有金融周期的属性。在美联储无限量量化宽松货币政策的推动下，从2020年开始，美元将进入一个近9年的弱势周期。

　　三是，美元弱，大宗商品走强。判断从2020年开始，我们将迎来一个9年的商品牛市，这中间伴随库存周期的调整，商品价格会有起起落落，但是价格的高点有望逐级上升。

　　以下为正文内容：

　　历史来看，美元与大宗商品价格(CRB现货指数)之间存在负相关关系，即所谓的“跷跷板”效应。我们认为，这并非“标价效应”这么简单，而是背后有美元周期回落(上升)→全球信用扩张(收缩)→全球总需求扩张(收缩)→对大宗商品需求扩张(收缩)的经济基本面逻辑。

500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/> 　　我们认为美元指数存在16至18年时长的周期，并且具有金融周期的属性。在美联储无限量量化宽松货币政策的推动下，从2020年开始，美元将进入一个近9年的弱势周期。

500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/> 　　美元弱，大宗商品走强。判断从2020年开始，我们将迎来一个9年的商品牛市，这中间伴随库存周期的调整，商品价格会有起起落落，但是价格的高点有望逐级上升。

500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/> 期货频道声明：期货频道转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

作者: chengtianhao 来源:中金在线