沧州市场红枣行情稳弱，走货速度显快；市场待售货源较多，各商家卖货竞争压力大，加上部分农户为回笼资金，甩货现象较多，致使红枣成交价格偏弱。受3月后消费季节性逐步转淡，2005合约在11000元/吨以上压力较大，逢高做空为主。

　　建议投资者逐步关注5-9反套机会，现货企业可考虑小仓位逐步建仓，红枣期货上市以来2-4月份炒作一回，预计未来炒作后更有利于近月合约反弹，或提供更好的5-9反套加仓或建仓机会。红枣期货已经历了一次交割，10-11月份仓单预期(成本、制作难度)最为混沌的阶段逐步过去，对于5月、9月期货合约来讲，仓单预期将逐步明朗，对市场的影响程度下降。对于5-9合约价差走势来讲，资金仓储成本、季节性逻辑逐步显现。

　　1)内地仓储成本一个月75元/吨，新疆一个月90元/吨。资金成本按照6%计算一个月50元/吨。4个月的资金仓储成本在400元/吨以上。目前9月比5月仅高5元/吨。

　　2)季节性上看，9月份的价格区间比5月份价格区间高。

　　3)9月份对应红枣成熟期，红枣成熟期是红枣生长对天气最为敏感的一个时期，忌连续阴雨天气，该阶段容易天气炒作。而天气容易炒作相对不容易被证伪。这有利于9月合约表现。可以得到9月合约期货提前平仓的机会。

　　风险：9月是承担本年度仓单最后流出的合约，仓单压力较大的情形或对9月合约不是很有利。仅供参考。

（文章来源：国泰君安期货）