新浪财经讯 5月21日期货市场早盘表现较为活跃，受到交易所严格限制日内交易的影响，苹果期货活跃度大幅度下滑，同时价格也有所松动。

　　不过今日市场热点集中在中美贸易战相关领域。受到中美贸易战停战，并且中国要更多的进口美国农产品的影响，农产品期货表现较为活跃。

　　首先是橡胶、棉花期货大涨，想胶期货涨幅超过5%，而棉花期货上涨超3%。其次是油脂油料市场涨幅居前。

　　而动力煤受到要扩大美国能源进口的影响，价格走低。

　　贸易战紧张情绪缓和

　　美国当地时间20日，美财政部长姆努钦在接受福克斯新闻专访时证实，此前两天的谈判取得了“有意义的进展”，中美两国正在退出可能的贸易战。

　　姆努钦说，预计今年美国农产品对中国的销量将增长35%-40%，另外，美国能源产品出口也将翻倍。他说，这可能意味着美国能源产品的销售在未来3到5年间增加500亿美元至600亿美元。

　　姆努钦还介绍，美国商务部长罗斯（Wilbur Ross）将很快前往中国继续跟进，讨论有关细节。

　　动力煤走高基本到头

　　今年，煤炭价格提前反弹，且高度与强度都超过去年。去年5月11日开始，动力煤价格自503元/吨上涨，两个月后，达到580/吨，涨幅近80元/吨。而今年，4月13日开始，动力煤价格自549元/吨反弹，1个月后，攀升至643元/吨，涨幅超过90元/吨。动力煤价格提前1个月开启反弹行情，反映市场供应偏紧。

　　煤炭需求端增速大于供应端增速。国家统计局在5月15日发布的数据显示，4月，全国原煤产量为29330万吨，同比增长4.1%；1—4月，全国原煤累计产量为109671万吨，同比增长3.8%。而与之对应，4月，发电量同比增长6.9%；1—4月，发电量同比增长7.7%。

　　今年前4个月，煤炭供需能够维持相对平衡，进口煤起到了重要作用。1—3月，煤炭进口量为7541万吨，同比增长16.6%；3月，煤炭进口量为2670万吨，同比增长20.9%。而4月，海关限制煤炭进口，当月的进口量为2228.3万吨，环比减少441.7万吨。进口煤限制措施加剧了市场对后期煤炭供应的担忧。

　　豆粕价格恐再下一城

　　进入5月，随着美元的升值，雷亚尔不断贬值，巴西大豆升水幅度从200美分/蒲式耳降低到117美分/蒲式耳。大豆进口成本回落，国内生猪养殖也陷入深度亏损当中，亏损幅度在200元/头左右，养殖户对饲料的需求降低，贸易商采购谨慎，油厂销售策略调整为挺油弱粕，油粕比虽有一定程度的反弹，但仍处于较低水平。

　　农业农村部监测数据显示，全国猪肉批发均价由春节期间的20.97元/公斤持续下跌至5月第3周的15.96元元/公斤，累计跌幅为23.89%。其中，22个省份生猪均价从2018年1月第2周的14.95元元/公斤下降至5月第3周的10.13元元/公斤，累计跌幅为32.24%。此外，猪粮比跌破5.5，生猪养殖出现全面亏损。某大型上市公司董秘称，此轮猪肉价格的下跌已经超出行业预期，目前的价格已经是近10年来的低位，从历史周期和行业发展的角度判断，猪肉价格将在底部持续几个月的时间， 而这将令中小养殖户加速离场、部分大型养殖厂收缩发展步伐。养殖行业的萎靡导致豆粕需求短期难以恢复。

　　5月初美国单方面决定退出伊朗核协议以来，市场对中东原油供应能否稳定产生担忧。截至5月18日，国际油价攀升至3年半以来的高位，布伦特原油升至80美元/桶，美原油超过72美元/桶。多数分析人士预期，在地缘政治风险和供需平衡的双重作用下，国际油价今年仍有上涨空间，而国际油价的攀升促使生物柴油概念再度成为热门话题。

　　早在2015年，美国化学集团杜邦公司称，原油价格在70—80美元/桶的时候，生物柴油市场将迎来盈利时代。植物油价格的上涨令油粕之间的套利模式转变为买豆油或棕榈油抛豆粕。

　　豆粕市场利空因素压制，已有空单可继续持有，高位点价未卖出套保者可在期货上进行补仓操作，以减少现货亏损。

责任编辑：戴明 SF006