在黄金价格下跌期间(从今年4月中旬开始)，西方国家(纽约和伦敦)的实物黄金库存出现急剧下滑，这些实物黄金都流向了亚洲国家，且再也没有流回西方。

　　下面是所有公开发布的共同基金和ETF的黄金库存量：

　　而另一方面，实物白银并没有出现这种情况，虽然白银价格近5个月和金价一样走跌，但是西方国家的实物白银库存并没有大幅下滑，白银并未出现“供应短缺”的现象。

　　下面是所有公开发布的共同基金和ETF的白银库存量：

　　可见，在当前的价格水平下，实物黄金是非常受欢迎的，尤其受到亚洲买家的欢迎。

　　而黄金和白银价格的下跌都是源于期货市场的投机性做空行为，CFTC-Comex非商业性(投机性)黄金期货头寸显示，净空头正在聚集，白银也是。

　　另外，当前每6盎司的Comex黄金期货合约(未平仓合约)大约只有1盎司实物黄金做支撑，表明Comex黄金期货合约出现过度杠杆化(即在实物黄金库存流失的情况下，黄金期货合约持仓量过高)

　　不过，这种情况是不可持续的，亚洲对实物黄金需求快速上升，让纽约和伦敦的实物黄金供应面临着压力，而这将传导至期货市场上。未来黄金的价格将会非常积极，金价已经开始发力了，上周Comex黄金期货价格一度飙升30美元。

（文章来源：汇众资讯）