清明节后首个交易日大盘出现难得的长阳局面。截至周三收盘，沪深300、上证50和中证500指数涨幅分别为1.38%、1.04%和2.16%，对应期指当月合约涨幅分别为1.65%、1.13%和2.48%。期指涨幅明显强于现货指数，彰显市场情绪回升。三大期指当月合约基差分别为IF升水3.3点、IH贴水0.1点、IC贴水1.4点，IF出现难得的升水情形。

　　资金层面，清明小长假前两天，资金出现明显流出。统计显示，IF共减仓2002手，IH减仓1133手，IC减仓926手，这是正常的假期回避风险的反应。但是节后资金回流不太明显，IF增仓196手，IH增仓412手，但IC减仓567手，并且是在大盘强力上涨的情况下，说明投资者相对谨慎。从分时图看，周三早盘快速减仓并伴随高开低走，说明多头信心不足。增仓主要集中在午后的高位盘整阶段，说明多空争夺较为激烈。IC日内减仓，说明投资者对于中小盘板块更是犹豫。相比而言，IH较为理想，增仓上行，资金配合较好。

　　净持仓层面，IF净多单从节前的918手扩大到1282手，IH净多从1355手扩大到1633手，但IC净持仓却从净多495手变为净空280手。从净持仓变化看，主板多头力量在扩大，但中小板的空方力量在加强。

　　综合分析，期指总持仓显示资金整体较为谨慎，对短线市场形成一定压制。预计后市三大期指品种中，IH表现相对稳健，仍可继续看多。

　　（作者单位：中信期货）