上周，易盛农期指数小幅收跌，截至3月24日，报收于1159.45点，较前一周下跌11.45点，跌幅为0.98%。

　　权重品种方面，近两周储备棉成交率下降，近期无论是纺织企业还是贸易商，对于储备棉的竞拍都变得理性，纺织企业和贸易商都量力而拍，按需而拍。从期货市场自身来看，短期内郑棉市场面临的最大压力是巨量持续增加的仓单。若下游企业积极接仓单，则棉花下跌压力减小。但从目前的情况来看，郑棉仓单继续大量增加，而下游企业并未表示出积极接仓单的意愿，因此预计棉价反弹结束后仍将偏弱振荡。

　　当前糖市仍处于消费淡季，季节性供应压力使得国内糖市供应宽松。南方产区收榨进度同比加快，3月大部分企业收榨，但新糖仍不断上市，季节性压力仍存。此外，目前进口关税保持稳定以及原糖价格处于低位，50%关税配额外进口糖成本低于6000元/吨。在此时间段，阶段性供应压力叠加外盘走低，郑糖维持振荡偏弱的局面不会得到明显改善。

　　菜粕方面，现货报价略有上调，但显然并不足以支撑期价大幅反转，菜粕期价冲高后快速回吐涨幅，并且短期而言，沿海地区菜籽供应充足，菜粕消耗放缓，现货价格继续上行或受到供应制约，菜粕期价或承压回调整理，走出独立强势目前判断为时尚早。但中期来看，需求旺季以及近期压榨利润亏损，影响中期进口积极性，菜粕中期下行空间有限，短期将维持高位振荡。

　　菜油方面，截至3月8日拍卖结束，本年度临储菜油成交208万吨，出库量约为120万，实际消费量在40万—50万吨，可以理解为菜油库存只是从临储转换为商业库存。国内大豆、菜籽到港量较高，当前油厂开机率恢复，国内油脂供给较为宽裕，在需求转淡的情况下，菜油、豆油价差快速扩大势必将影响菜油的消费份额。但随着抛储菜油的商业库存逐渐消化，菜油体量将逐渐缩小，价格波动空间将放大。

　　综上所述，通过相关权重品种的分析，预计易盛农期指数将延续振荡偏弱格局。

　　（作者单位：中银国际期货）