尽管银价今年表现亮眼，但是白银ETFs投资者却并不买账。

　　数据显示，全球最大的白银iShares Silver Trust上市交易基金有望连续五个月录得净流出，创2006年该基金上市以来最长流出记录。而彭博追踪的白银ETF基金也缩水了620万美元，至近七个月最低。

　　而另一方面，对冲基金今年押注白银上涨获利颇丰。COT数据显示，年初以来，托管基金几乎每周都建立白银多头仓位，持仓创去年9月以来最高。

　　今年以来，白银期货价格上涨了13%，因特朗普政策不确定推升了贵金属的避险需求，投资者还担忧荷兰、法国以及德国大选带来的风险。此外，中国经济出现企稳迹象，也提振了白银的工业需求。

　　Gradient Investment LLC投资组合经理Mariann Montagne说，“我们认为今年白银将表现不错，供给收缩和需求增加都会对银价产生影响。”

　　Montagne还说，投资者喜欢黄金是因为它比白银流动性好。

　　2016年，大宗商品研究公司CPM Group自2011年首次下调了白银产量的预期。供给下降，同时工业需求，包括珠宝、电子以及太阳能电池板等制造商的需求在增加。

　　Cohen & Steers Capital Management的投资组合经理Chris Rhine说，2016年以前，由于白银陷入三年的熊市，投资者一直避免投资白银及其相关的资产。白银矿业企业融资艰难，许多企业被迫削减开支，甚至倒闭，这使得在需求回升时，产量无法及时增加。

　　PureFunds CEO Andrew Chanin说，“白银是一种重要的工业金属，它将受益于经济增长，我们看到白银相关企业的融资在变好，这将实实在在的帮助这些小型白银矿企。”