一些投资者可能会想知道为什么他们现在需要投资黄金。股市还在徘徊，刚刚通过的税改法案可能会帮助股价进一步上涨。但是回到黄金。值得一提的是，这种贵金属在历史上与许多传统资产（如国内和国际的现金、国债和股票）有着低或者负的相关性。这使得我认为，在资本市场和外汇市场出现调整的情况下，它是吸引人的投资品种。

　　需要更多理由增加你的黄金持有量吗？下面是10个图表，显示为什么现在黄金价值被低估：

　　1.本世纪以来　金价跑赢了市场

　　我在会议上展示过它。不管你信不信，自2000年以来，黄金价格已经打败了标准普尔500指数，本世纪迄今为止，该指数经历了两次40%的修正。

　　2.现在和股票比　黄金看起来更便宜

　　截至本月，黄金与标准普尔500指数的比值成为10年来的最低点。要回到中点的平均值，要么黄金价格上涨，要么股价下跌。无论哪种方式，请考虑这个十年一遇的机会。

　　3.勘探预算不断缩减

　　黄金价值如此之高的原因之一在于其稀缺性。由于勘探者继续削减勘探预算，发现的大型矿藏越来越少，因此黄金可能变得更加稀有。

　　4.黄金股票可能刚刚起步

黄金股票会走出牛市吗？

　　一家瑞士的金融管理公司，Incrementum资本合伙公司认为，去年标志着在黄金价格和黄金股票的转折，它们是刚刚热身。相对过去的黄金牛市，看起来好像它仍然有很大的运行空间。

　　5.太多的钱进入股市

　　全球股市现在有超过80万亿美元的资产，随着股市牛市延续，这个数字可能会进一步攀升。 10年前，一些人担心这可能就像定时炸弹，一场类似于10年前的调整，可能在全世界消灭数万亿美元，那时黄金的投资将变得最为强劲。

　　6.较高的债务或意味较高的金价

　　黄金历史上追踪全球债务，截至今年第一季度，全球债务为217万亿美元。只是在美国，债务有望继续呈上升趋势，不仅是新的，而且大多没有抵押。根据大多数人的估计，唐纳德·特朗普的历史性减税，虽然受到欢迎，将有助于提高债务与国内生产总值（GDP）的百分比。

　　7.美联储即将拿走大酒杯

　　MKM Partners的首席经济学家迈克·达尔达说，“我的看法是，商业周期不会意外结束。美联储要结束它。如果美联储收紧足以引起经济衰退，商业周期将结束。”他谈到美联储购买了浩大数量的政府债券和抵押贷款支持证券，以减轻大萧条的影响之后，努力缩减4.5万亿美元的资产负债表。这里肯定有巨大的风险：1921年至2000年间，美联储曾6次类似地减少资产负债表，其中5次都在衰退中结束。

　　8.加息周期少有善终

　　加息周期也有不同的记录。根据Incrementum的研究，在过去的100年里，只有3个这种周期不在经济衰退中结束。显然，谁也不能保证这次特别一轮紧缩政策将有相同的结果，但如果你认识到这里的风险，把你财富中的10%放在黄金和黄金股上，可能是谨慎的做法。

　　9.全球有数万亿美元的债券会亏损

　　截至今年五月，近10万亿世界各地的债券保证会消耗掉投资者的钱，因为越来越多的央行实行负利率政策（NIRPs）来刺激消费支出。因此，很多储户把他们的现金从银行里拿出来转换成黄金。这正是德国家庭所做的，2016年，欧洲国家成为了全球最大的黄金投资国。

　　10.爱情在推动黄金需求

　　根据摩尔研究公司提供的数据，上面的图表显示了黄金30年的季节性交易模式。虽然过去几年来，这种模式反映了实践中的爱情交易。根据数据显示，当我们接近农历新年时，黄金价格在年初反弹，然后在夏天下跌。之后，在排灯节期间，10月下旬和11月初，在印度大量买黄金。最后，在印度婚礼季节的最高点，当需求很高时，这一年结束。这种模式并不总能观察到往所说的模式，但其频繁程度足以帮助我们做出受过良好教育的决定，知道应在何时交易黄金。（覃维桓 译）

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