玉米中长线存多头机会

　　中国证券报

　　□本报记者 张利静

　　11月以来，玉米期货碎步上扬，截至昨日收盘，主力1801合约报1715元/吨，持平于前一交易日，该合约月度累计上涨3.5%。玉米淀粉期货几乎在同时与玉米期货发动涨势，但在11月16日，淀粉主力上涨便告罄并转向下跌。截至昨日收盘，淀粉主力报2052元/吨，跌1.49%。

　　分析人士认为，短期玉米销售进度同比偏暖，价格难出现大幅下行。未来，随着春节备货需求启动，玉米中长线存在多头机会；淀粉方面，在企业新增订单减少、库存增加的背景下，短期料维持震荡。

　　玉米下行空间有限

　　现货市场上，截至11月29日，国内玉米价格总体持稳，个别地区出现上涨。山东地区深加工企业玉米收购价格主流区间为1670元/吨-1770元/吨，较前一日持平。东北地区深加工企业收购区间价格上调至1470元/吨-1590元/吨，个别企业较较前一日上涨约10-30元/吨。辽宁锦州港口玉米价格下调，辽蒙新粮价格1655元/吨-1660元/吨，较前一日上涨10元/吨。鲅鱼圈港口辽吉烘干新玉米价格1650元/吨（水分在14.5%-15%之间），较前一日上涨25元/吨。广东蛇口港口新玉米价格1840元/吨，较前一日上涨10元/吨。

　　方正中期期货农产品组分析，东北地区直属库纷纷开始轮换收购，天气降温明显，产区烘干塔启动收购增多。深加工企业也开始吸引玉米入库，持续上调玉米收购价格，加之部分农户仍有惜售心态，粮价持续上涨。华北黄淮地区优质玉米惜售心态更加明显。预计春节前会有一波售粮高峰期。总体来说，玉米销售进度同比偏暖。

　　“需求方面，深加工企业补贴政策尚未出台，企业大多持观望态度，谨慎采购，随用随买。饲料养殖方面，农业部10月生猪存栏信息显示，生猪和能繁殖母猪存栏环比和同比都有所下降，表现出养殖业产能恢复缓慢。环保政策、目前的低利润也都使得养猪户整体补栏意愿不佳，饲料终端需求暂无利好，但随着春节临近，下游企业备货启动，后期玉米需求有回暖迹象。短期来看，玉米下行空间有限，中长线看多玉米价格。”该小组称。

　　淀粉仍将震荡调整

　　玉米淀粉市场上，截至11月29日，国内玉米淀粉价格稳定。山东、河北地区玉米淀粉市场主流报价在2350元/吨-2420元/吨，较前一日下跌20-30元/吨；东北地区玉米淀粉市场地销主流价格在2250-2350元/吨，较前一日持平。

　　“玉米淀粉现货价总体较稳，山东、河北部分地区价格下跌20元/吨-30元/吨。行业开机率继续保持高位，淀粉企业新增订单减少，玉米淀粉库存增加，但现阶段木薯淀粉与玉米淀粉价差仍较大，对玉米淀粉价格形成一定支撑，预计近期玉米淀粉价格仍将震荡调整。”兴证期货分析师李国强、程然表示。

　　“目前玉米价格不高，农户普遍存在惜售情绪，当地深加工企业玉米库存处于低位，支撑玉米淀粉价格。”方正中期期货农产品组认为，淀粉企业开工率方面，华北地区淀粉企业开工率未受环保政策影响，受淀粉加工利润刺激，淀粉企业依旧处于高开工率。下游用户对于玉米淀粉的采购也回归理性。短期内连盘玉米淀粉偏弱震荡，谨防环保题材重燃。