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　　原标题：常清：大宗商品牛市初期具备四大特征

　　□本报记者 王超

　　1月15日，在“第三届商品货币高峰论坛暨2017年投资论坛”上，中国农业大学经济学教授常清认为，大宗商品市场牛市初期一般具备四大特征。

　　他特别指出，根据自身的供求变化，目前能源化工系已经迎来牛市，其中橡胶品种的季节性规律与众不同，尤其值得投资者关注。

　　常清介绍，特征之一，宏观经济处于“商业景气周期”，即萧条阶段的结束和复苏阶段的开始。这一时期一定会出现供给端企业倒闭、破产、资金链断裂、利空消息频发。

　　特征之二，经过三到五年的下跌，大宗商品供求关系得以不断调整，大类工业品由于不同的供求状况而逐渐地表现出底部特征。

　　特征之三，每一次价格上涨都会受到分析师和舆论界的指责。分析师们基本都看空，是大宗商品价格见底出现。以波浪理论为例，该理论的第一个阶段标志之一就是分析师全面看空。这是牛市的初期特征。

　　特征之四，不同商品牛市初期的特征，因供求关系不同，价格变动非常复杂，甚至有些时候令市场误认为还是熊市，极具欺骗性。什么时候是最特征最显著？就是主升浪，天天涨不回头。

　　展望2017年大宗商品走势，他认为农产品有没有行情，关键看2017年的天气会否出现问题。常清对能源化工系比较看好。他认为能源化工品种已经进入牛市，尤其是橡胶品种最为耀眼。因其季节性规律与众不同，最值得投资者关注。

　　但常清也提醒，牛市并非逢调整做多就挣钱，很多人牛市中追涨杀跌照样赔钱。期货投资自有特殊的规律，投资者须谨慎应对。