国际现货黄金周三（12月21日）冲高回落，美市最低下跌至1128美元，美元走低未能支撑金价反弹，黄金ETF连续一个月减仓弱势明显。圣诞前夕周四关注美国三季度GDP终值等关键数据。

　　现货黄金周三亚市早盘开于1132.40美元/盎司后短暂下挫，录得日内低点1128.90美元后强势反弹，多头拉出一根长阳。欧市空方有所控盘，金价跌宕起伏。美市多头发力，金价短暂上涨，录得日内高点1137.12美元/盎司后再度下挫，金价一路下行后转盘整，终收于1129.55美元/盎司，下跌0.2%。

　　自美联储上周宣布加息后，黄金一直维持在10个月地点，1130美元附近盘整。黄金ETF基金连续28个交易日减持，创下12年来最长连续减持纪录，表明投资者加息靴子落地之后，仍然持续抛售。

　　贵金属网站Kitco分析师Jim Wycoff认为，技术上看黄金近期没有触及任何技术底部迹象。空头下一步目标将是1100美元关口。

　　而汇丰策略师James Steel在写给客户的报告中说，金价近期非常有可能跌至1,100美元/盎司。

　　黄金外围市场方面，元周三走低，投资者在美元节节上升之后了结获利。对一篮子货币美元指数从103.6附近回落至103附近，美元对欧元和日元均下滑。欧元兑美元上涨0.4%，至1.0426。美元兑日圆下跌0.3%，至117.54。

　　美国国债微幅走高，扭转周二跌势，避险资产国债市场在经过几周来的紧张走势之后进入假日前的清淡模式。美国基准10年期国债收益率报2.544%，周二为2.566%。

　　周三全球最大黄金ETF，Spdr Gold Trust维持持仓不变，为828.10吨，连续一个月减持之后，该基金持仓已减少近12%。

　　由于圣诞假期临近，周四投资者可关注三季度GDP终值，11月耐用品订单，10月FHFA房价数据。

　　基本面利好因素：

　　1.周一(12月19日)金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国12月服务业采购经理人指数(PMI)初值低于上月终值。数据显示，美国12月MARKIT服务业采购经理人指数(PMI)初值为53.4，11月终值为54.6。

　　2.美国商务部(DOC)上周五(12月16日)公布，美国11月新屋开工总数逊于预期，表明建筑活动大幅减少，但住房市场仍受到就业市场收紧的支撑。详细数据显示，美国11月新屋开工年化月率下降18.7%，经季节性调整后年率为109万户，预估为123万户，10月经修正后被轻微上调至134万户，前值为132.3万户。

　　3.美国商务部(DOC)上周三(12月14日)发布报告称，美国10月商业库存录得近一年最大降幅，表明库存投资对美国第四季度经济增长的贡献将有限。详细数据显示，美国10月商业库存较上月减少0.2%，预估为减少0.1%。9月确认为持平，前值为增加0.1%。

　　4.美联储(FED)上周三(12月14日)公布的数据显示，11月工业产出逊于预期，录得今年3月以来最大跌幅。详细数据显示，美国11月工业产出较前月下降0.4，预估为下降0.2%，前值修正为增长0.1%。

　　基本面利空因素：

　　1.据最新公布的一份报告称，美国11月成屋销售表现好于预期，年率更是升至2007年初来最高水平，表明美国四季度经济增速将得到进一步支撑。全美地产经纪商协会(NAR)周三(12月21日)公布的数据显示，美国11月成屋销售上升0.7%，年率为561万户，分析师预估11月成屋销售减少1.0%，年率为550万户。此外美国10月成屋销售总数下修为557万户。

　　2.FOMC上周三(12月14日)发布声明称加息0.25个基点，将利率上限上调至0.75%。FOMC会议一致通过此次利率决定，并表示明年将会加息三次。美联储FOMC 12月点阵图显示明年将加息3次，9月点阵图为加息2次。

　　3.据上周四(12月15日)的一份政府报告称，美国上周初请人数好于预期，表明美国就业市场继续收紧。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，美国12月10日当周季调后初请失业金人数为25.4万人，为连续93周处于30万人门槛以下，预估为25.5万人，前值为25.8万人。

　　4.据上周四(12月15日)公布的一份政府报告称，美国11月季调后消费者物价指数(CPI)月率符合预期，在美联储隔夜加息25个基点后，当前通胀表现或将支持美联储在明年能够实现多次加息。美国劳工部(DOL)公布的数据显示，不计波动性较大的食品和燃料的核心CPI月率上升0.2%，预估为上升0.2%。

　　后市展望

　　1.Kitco 上周五（12月17日）发布的每周黄金调查显示，在看涨看跌本周黄金走势方面，华尔街专业人士和普通投资者再次出现分歧，不到半数的华尔街专业人士认为本周黄金反弹；而过半数的散户认为本周黄金将会继续下跌。在针对专业人士的调查中，有16人参与了调查，有7名人士认为本周黄金将会反弹，比例为44%；6人即38%认为黄金会下跌，3人或19%认为黄金将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。上周参与在线调查的普通投资者有627人，其中204人或33%认为本周黄金会反弹，同时349人或56%认为本周黄金将继续下跌；74人或12%保持中立。

　　2.彭博全球金属和矿业研究主管Ken Hoffman在周三（12月21日）发布的报告中称，黄金来说明年上涨应该是非常可能的。Ken Hoffman在展望2017年的时候认为“市场希望看见所有的都是正面的，但是当人们退一步看，特朗普的基础设施计划并不是那么大；减税计划也还得经过国会批准；英国脱欧谈判也不是那么快的。因此，黄金仍是避险资产，其真实的价值应该超过2000美元/盎司。对黄金形成利好的还有矿业供应的趋紧；如果金价跌至1100美元/盎司以下，很多矿业将会关闭。”他认为，稀缺性将会导致黄金上涨15-20%。

　　3.汇丰银行在周三（12月21日）发布的报告中称，预计黄金将会在1100美元/盎司一带持稳，如果此价位果真达到，买盘将会重拾升势。“黄金目前明显地处于守势。汇丰称“本周美联储主席耶伦关于美国就业市场的积极评价对美元形成支撑。交易量清淡将会导致黄金和其他贵金属宽幅波动，影响买卖行为，买盘或卖盘都会相对较小。黄金可能会接近1100美元/盎司的价位，但不会跌至其下方。若果真下破此水平，预计抄底者和价格敏感者将会进场增加购买。我们对美元能持续上涨多久仍表示疑惑。美元的任何回撤都会引发金市的震荡。”

　　4.ABN Amro分析师Georgette Boele认为“从目前美元的状况来看，没有真正的动力再推低黄金了。因此，黄金可以稍事喘息了。今年黄金的震荡很大，投资者也不想火中取栗。”

　　5.汇丰银行在报告中称，黄金ETF的持续减仓对黄金构成压力。“周一减仓30万盎司，是最近的数据，ETF已经连续一个月减仓了，自美国大选以来，世界最大的黄金ETF，SPDR已经减仓了13%。”

　　6.自从特朗普赢得大选以来，美元持续暴涨，金价持续下挫，且大多数投资者和分析师预期黄金进入了下行通道。不过工银标准银行(ICBC Standard Bank)贵金属策略主管Tom Kendall认为一个利好因素被忽略了，即美债收益率上升的成本。Kendall指出在预算报告发布后，5-7年美债收益率上涨了大约80个基点。如果把80个基点加入预测，2026年前净利率支付会额外增加1850亿美元。

　　7.资讯网站Economies.com在周三（12月21日）发布的报告中称，黄金在早盘交易中窄幅盘整，一度触及1134.00美元/盎司，随机波动明显失去上涨动力，可能会将金价推至盘整交易，在恢复上涨之前。总之，只要金价持稳在1124.88美元/盎司之上，我们仍保持金价在此后的交易上涨的预期，上涨的主要目标位是1154.75美元/盎司，然后延伸至1172.68美元/盎司。

　　周四重点关注

　　21:30 美国至12月17日当周初请失业金人数(万人)

　　美国第三季度实际GDP年化季率终值

　　美国第三季度核心PCE物价指数年化季率终值

　　美国11月耐用品订单月率

　　22:00 美国10月FHFA房价指数月率

　　23:00 美国11月谘商会领先指标月率

　　美国11月个人支出月率

　　美国11月核心PCE物价指数年率

　　23:30 美国至12月16日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)