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每经热评丨AI是效率提升工具 资本热捧也要避泡沫

加入日期:2023-3-29 7:19:39

每经评论员 杜恒峰

满屏皆AI。ChatGPT刮起的人工智能风潮,在A股也创造出了ChatGPT概念板块,板块内大部分个股年内股价涨幅巨大,有些涨幅甚至翻倍,整个板块指数从年初至今涨幅也已接近70%。与涨幅相对应的是,资金也在向这一板块集中。Wind数据显示,年初ChatGPT概念股板块整体成交额还只有40多亿元,到3月27日已攀升至600多亿元,与之紧密相关的TMT板块当天成交额更是达到了A股的40%,是2013年以来的最高水平,虹吸效应明显。

涉及范围广、市场情绪狂热是ChatGPT概念的两个明显特点。从范围看,相关概念炒作不仅包括AIGC这样的应用层面,也扩展至芯片、服务器、算力中心等硬件层面和数据平台、算法平台等中间层,甚至与AI相关的其他行业层面的应用也被带火,比如涉及AI制药的成都先导最近股价大涨就与AI制药有关。从市场情绪看,“宁可做错不可错过”已经成为主流,概念股很大的利空消息也能被市场迅速消化。

从3.5到4.0,从文本到图片输入的多模态,从chat(聊天)到开放API接入其他应用,ChatGPT快速“进化”和与现实世界快速融合的能力令业界惊叹。自“iPhone时刻”之后,以智能手机和移动互联网为代表的科技创新后继乏力,ChatGPT展示了AI有望成为下一代科技创新的方向,这也是资本市场集中追逐这一概念的核心原因。因此,和其他炒一波就退潮的概念不同,ChatGPT概念仍旧如火如荼,新进入者还是可以获得丰厚的回报,比如刚刚公布与腾讯签订AI等技术合作战略协议的岭南股份(002717)28日涨停,而腾讯即将推出自己的类ChatGPT产品。未来,随着大语言模型在具体应用层面的落地,整个产业链仍有持续的投资机会。

在看到ChatGPT带来的机会的同时,投资者也应当注意到整个板块已经存在估值泡沫化的问题。据Wind数据,年初整个板块的市盈率就已经高达116倍,到3月27日攀升至241倍,其中一些微利或者亏损的企业拉高了整个板块的估值。

从目前看,ChatGPT为代表的AI技术最大的价值在于提升人们的工作效率,于资本市场而言,同样需要更有效率地对概念股定价,才能发挥其资源配置的价值。沾ChatGTP即涨的定价显然不是有效率的定价,这要求相关上市公司切实做好信息披露工作,完整充分披露与AI概念相关的业务进展和对公司的影响,及时提示风险,确保市场充分掌握信息;同时监管机构做好市场交易秩序的监管工作,打击故意蹭热点和市场操纵行为。市场并不总是理性有效的,但一个信披规范透明、监管全面严格的市场,在很大程度上能避免泡沫化带来的资源损耗,有效提升市场定价效率。