昔日首富一减持，物管行业“抖三抖”。

　　12月11日晚，中国最大的物业管理公司之一碧桂园服务在港交所发布公告，控股股东杨惠妍全资拥有的必胜有限公司与J.P.MorganSecuritiesplc(配售代理)签订以二级大宗交易方式的配售协议。必胜有限公司同意出售其现有合共2.37亿股碧桂园服务股份予若干独立投资者，约占公司当前股本总额的7.03%，每股配售股份售价为21.33港元，总代价约为50.55亿港元。

　　值得注意的是，截至12月9日收盘，碧桂园服务报收于23.95港元，此次股份出售价格较该收盘价折让约11%。

　　出售事项完成后，杨惠妍所持碧桂园服务股份数目将由14.55亿股减少至12.18亿股股份，在公司的持股比例将由43.15%大幅降至36.12%。但杨惠妍仍为公司控股股东。

　　曾为最大上市物管股

　　碧桂园服务主营物业服务，目前为国内规模最大的物业管理企业之一，与国内房地产龙头碧桂园同为杨惠妍家族旗下控股企业。

　　资料显示，截至2022年6月30日，除“三供一业”业务外，碧桂园服务的合同管理面积约为16.09亿平方米，收费管理面积约为8.43亿平方米，“三供一业”面积8500万平方米，总在管项目(含三供一业)6622个，覆盖大约800万户业主共2000多万客户。

　　查阅财报，今年上半年，碧桂园服务收入由2021年同期115.6亿元增至200.55亿元，增幅73.5%；毛利由38.6亿元增至53.87亿元，增幅39.6%；净利润由22.26亿元增至27.52亿元，增幅23.6%。

　　凭借高速的发展势头，碧桂园服务的市值曾长期稳居行业榜首。但随着行业调整，其股价在今年大幅下跌九成以上。

　　从此次售股的时间节点来看，碧桂园服务正值股价快速反弹的阶段。11月初至今，碧桂园服务股价从最低不足7元快速反弹至24元左右，累计涨幅达249%。同期碧桂园也上涨超过200%。

　　查阅相关案例，控股股东出售物业公司股份此前并不鲜见，如雅居乐曾两度出售雅生活股权。

　　8月19日，雅居乐以约3.43亿港元出售持有的4900万股雅生活服务H股；12月9日，雅居乐集团再宣布，以每股10.18港元的价格出售持有的4860万股雅生活服务H股，获得款项总额约4.94亿港元。

　　对于出售的理由，雅居乐很坦诚地表示，出售事项募集的全部资金将用于加强集团的资产负债表及财务流动资金，推动集团的持续健康发展，增强集团的短期偿债能力。

　　“杨氏家族此次出售，或也与地产平台碧桂园的资金需求直接相关。”一位接近碧桂园的私募基金人士对记者分析。

　　或为“输血”兄弟地产公司

　　明细来看，相比起雅居乐和雅生活的“母子”控股模式，碧桂园服务则不同：碧桂园服务与碧桂园在股权结构上系“兄弟”公司，在业务层面也互相独立。

　　另一位地产业内人士在接受记者采访时也透露，杨氏家族或许会将碧桂园服务套现的50亿港元通过借款等方式直接支援地产公司。

　　目前，碧桂园存在一定的资金困境。截至2022年6月30日，碧桂园拥有可动用现金余额约1479.8亿元，排除244.93亿元受限制资金，仍有约1235亿元。同时，有息负债余额为2937亿元，较2021年末下降7.6%，短期借款为728.5亿元。

　　在11月政策面回暖之后，碧桂园就曾抓住机会进行了两次配股。

　　11月14日当日股价暴涨45.54%之后，次日碧桂园即宣布拟配售14.63亿股，配售价格为每股2.68港元，所得款项总额约为39.2亿港元，净额约为38.72亿港元。

　　值得注意的是，就在杨惠妍此次减持碧桂园服务之际，碧桂园刚推出新一轮的配股计划。

　　12月7日，碧桂园再折让配股17.8亿股，配股价格为每股2.7港元，募资约为48.06亿港元，所得款项净额估计不少于47.41亿港元。

　　针对11月以来的两次配股融资，碧桂园公开表示，面对市场及销售的不确定性，这次募资可补充公司运营资本，为近期到期债务偿还储备更多备选方案。同时，支持公司优化债务结构和资本结构，在行业普遍受到挑战的时候继续降低自身的负债率。

　　而此前，碧桂园服务也曾多次通过配股的方式筹集资金，如2021年5月末，以每股股份75.25港元配售1.39亿股股份，筹得约104.24亿港元；当年11月再以53.35港元配售1.5亿股，集资约80亿港元。

（文章来源：上海证券报）