11月8日晚间，歌尔股份突发公告称，遭境外大客户“砍单”。此消息出来后，歌尔股份连续两个交易日“一字”跌停。

　　在此之前的11月7日，歌尔股份厂区内已有大量员工离职。有员工对红星资本局表示，受此事影响离职的小时工约有8000人，目前郑州富士康iDPBG事业群已进厂启动预招工。

　　歌尔股份丢的大单到底是不是苹果AirPods Pro2？丢单原因究竟是什么？影响如何？下一步歌尔股份的业务重点在哪里？

　　歌尔员工：

　　前段时间大量停工，工人聚在食堂打牌

　　11月8日晚间，歌尔股份公告称，近日收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。目前与该客户的其他产品项目合作仍在正常开展。

↑ 歌尔股份公告截图

　　尽管歌尔股份在公告中并未明确指出“境外某大客户”的身份，但作为知名“果链”企业，市场推测直指苹果公司。

　　知名分析师郭明錤称，经调查，歌尔股份被砍单的产品可能是苹果的AirPods Pro2.另外，为填补生产缺口，第一供应商立讯精密(002475.SZ)已扩产并取得所有AirPods Pro2订单，成为AirPods Pro2独家组装厂商。此外，目前并不清楚，歌尔股份何时恢复生产AirPods Pro2，以及此事件的影响是否会扩及歌尔股份的明年苹果公司订单或其他苹果产品订单。

　　11月9日、10日，红星资本局多次联系歌尔股份证券部及公共关系部门，但截至发稿，其证券部电话始终占线，也未收到公关部门回复。

　　红星资本局注意到，在歌尔股份正式发布公告前，员工之间对此事早有传言，且已有大量工人办理离职。

　　歌尔股份在职员工小杨告诉红星资本局，一周前，工人变得“清闲”起来，“之前我们每次去食堂，工人们都是吃了饭就走，但前段时间因为大量停工，工人们没有工作，他们就会把食堂的几个桌子拼在一块，一起聚餐、打牌，无所事事。”直到本周工人大批离职。

　　小杨说，“周一(11月7日)那天，离职办理点附近的广场上聚集了很多工人，他们中很多人身边放有行李箱和被褥，正在办理离职，都是小时工、中介工。”

　　歌尔股份另一车间员工小刘则对红星资本局表示，据他了解，离职的员工约有八千人，且几乎都是小时工。“但据我所知，正式员工还没有出现裁员和降薪的情况。”

　　另据21世纪经济报道，有受访者表示，歌尔股份U01项目整体被砍掉，该项目涉及员工数量大概有3万人。

　　约8000名小时工离职

　　郑州富士康已进厂预招工

　　大批离职员工将去往何处？这对歌尔股份影响如何？

　　小杨对红星资本局表示，目前公司约有9万余人，涉及苹果业务的员工就有4万多人，约占公司40%以上。“但制造业企业的员工波动性很大，在生产某款产品的时候就会突然招很多人，然后在淡季的时候又会突然走掉很多人，没有一个定论。”

　　小刘也肯定了“分项目”的说法，“比如2019年，我们就有非常多华为的项目，当时华为的工人就是最多的。”

　　随着大批工人的离职，社交媒体上有不少劳务公司或中介开始招工，宣传称离职员工可转厂去昆山立讯或泰州蓝思。小杨也对红星资本局表示，近几天园区内多了很多招工的传单。

　　红星资本局获悉，郑州富士康也进入歌尔股份厂区内招聘，并直接将招聘海报立于厂区食堂内。招聘海报上写道，郑州富士康iDPBG事业群启动预招工，小时工价为30元/时，工期至2023年2月15日，入职不满7天离职者，按照同工同酬薪资发放。

　　红星资本局了解到，目前歌尔股份小时工的收入约在23-27元/小时之间，其中中介工因中介费等原因，收入相对较低。

　　“其实23块的价格在潍坊当地，已经算高的了，一般的市场价是20，低一点的17、18元。”小刘表示，小时工的工时费高低一般由用工的需求量决定。“小时工的招聘流动性很大，每年要招聘好几次，有的时候用工需求大，30、32元/时的都有，并不固定。”

　　“现在有很多中介在网上宣传自己一小时能开到30元、31元，但其实这都是有工时约定的，比如每个月必须达到250个工时或300个工时，才能拿到这个价，或者是拿到补贴，但是一般实际上都达不到。”小刘解释。

　　小刘认为，歌尔股份在小时工的工人群体里的企业风评还算不错，“我在歌尔干了五年，觉得歌尔对工人还是比较人性化。比如小时工离职以后暂时找不到工作，还是可以在工区住，不会被立刻清退赶走。工时费在我们本地也算是高的，当然这可能也是为了以后更方便招人吧。”

　　歌尔为何遭砍单？

　　内部员工称系良率不合格

　　那么歌尔股份为何会丢失“境外某客户大单”？丢单对歌尔股份又意味着什么？

　　针对歌尔股份被传“踢出果链”、面临罚款等传言，歌尔股份相关负责人对中国证券报记者表示：“相关信息请参见公司公告，但‘踢出果链’等传言明显是谣传，公司只是应需求暂停客户一款产品，其余的项目都在正常合作。包括罚款的传闻，都是不实信息，公司还在评估具体损失，会及时公告。”

　　歌尔股份公告称，本次业务变动预计影响2022年度营业收入不超过人民币33亿元，约占公司2021年度经审计营业收入的4.2%。该事项对公司经营业绩的影响仍在评估中。公司将尽快推动相关评估工作，并按照相关法律法规的要求履行信息披露义务。

　　至于砍单原因，歌尔股份对外三缄其口。

　　澎湃新闻报道称，歌尔股份之所以被暂停订单是代工的AirPods Pro2良率不达标，而歌尔代工其他苹果产品则不存在这样的问题，因此双方合作还在正常开展。此外，每年1月份苹果会针对旧产品(已经上市销售的)重新分配订单，新产品一般会在6月份确定代工厂。原则上说，如果歌尔股份最终良率提升符合标准，依然有可能重新接到苹果订单。

　　小刘也对红星资本局表示，外界传言的良率不合格“确有其事”。

　　另有品管质检部门的员工表示，近日质检工作量有所加大，已经加了一周的夜班。

　　公司股价距高点已下跌68%

　　市场恐其被“踢出果链”

　　虽然歌尔股份的财报中并未列明智能声学整机业务构成，但业内分析认为，苹果Airpods产品在其中占据至关重要的地位。连续两个交易日的跌停，也在一定程度上反映了市场情绪。

　　公开资料显示，歌尔股份自2018年切入苹果AirPods代工业务；2019年7月，歌尔股份在越南的工厂开始生产第二代AirPods.受益于AirPods的放量，歌尔股份TWS耳机业务在2019年实现业绩爆发，使得包括TWS耳机在内的智能声学整机业务一举超越精密零件组件业务成为公司第一大营收来源，并成为公司最大的业绩增长点。

　　歌尔股份股价也从2019年初底部的6.56元/股涨到了2021年末阶段新高的58.11元/股。但以11月10日收盘价18.65元/股计算，歌尔股份股价距去年高点已跌去68%。

　　一方面，歌尔股份确确实实吃到了“果链”的增长红利。但另一方面，过于依赖大客户，也成为部分投资者对歌尔股份的担忧之一。

　　2020年下半年，因AirPods出货量增速放缓，歌尔股份遭遇成长性危机，彼时，2020年三季度报显示，歌尔股份存货金额已超百亿。这一度引发市场担忧存货积压和TWS产能利用率下滑等问题。

　　财报数据显示，歌尔股份2021年营收中前五大客户的贡献占比达到86.54%，而这其中苹果作为最大客户，营收占比高达42.49%。

　　面对极度强势的苹果，供应商一旦被踢出局，无论是股价还是业绩都将遭受巨大打击，去年3月被踢出“果链”的镜头供应商欧菲光就是如此。对歌尔股份来说，仅仅是AirPods出货量放缓的趋势，就曾使市场对歌尔成长性产生过极大担忧，此次疑似Airpods业务被砍单，无疑更放大了市场的忧虑。

　　智能硬件收入占比提高

　　会是下一个增长点？

　　从歌尔股份整体业务情况来看，目前，歌尔股份主营包括智能硬件、智能声学整机、精密零组件等业务。

　　据歌尔股份财报，今年前三季度，歌尔股份营收净利润仍保持增长态势，营收约741.53亿元，同比增长40.47%；净利润约为38.4亿元，同比增长15.23%。其中，智能声学整机收入同比增长3.6%至约198.92亿元，相比去年，智能声学整机业务增速已显著放缓，2021年前三季度，其智能声学整机业务营收192亿元，同比增长25.72%。

　　失去了“智能声学整机产品”的大单，歌尔股份的对外回应中，将业务重点放在了智能硬件业务，尤其是VR设备上。

　　事实上，近几年间，歌尔股份的收入结构已明显改变。

　　红星资本局查阅年报发现，2018年，歌尔股份三大业务分别是精密零组件、智能声学整机和智能硬件，收入占比分别为41.81%、28.68%、27.9%；2020年，智能声学整机产品收入明显提高，三大业务占比次序为智能声学整机产品(46.20%)、智能硬件(30.57%)和精密零组件(21.13%)；到了2022年上半年，这一次序再次发生变化，排名变成了智能硬件(56.9%)、智能声学整机(28.3%)和精密零组件(13.03%)。

↑ 歌尔股份2021年报截图

　　歌尔股份也愈加重视智能硬件业务。公开信息显示，歌尔股份是Meta和Pico等厂商VR核心代工商，其占VR代工市场七成份额。2022年前三季度，歌尔股份研发费用为34.91亿元，同比增长40%，其中主要是持续加大的对虚拟现实及声学、光学等领域的研发投入。

（文章来源：红星资本局）