中国网财经5月25日讯（记者 肖飞）瑞幸咖啡财务造假事件在中美资本市场引发轩然大波，但在事件爆发一个多月后，舆论场的讨论也开始从初期的“全盘否定”，转而出现激进和理性两种分歧意见。

　　一部分激进的观点认为，瑞幸咖啡是个彻头彻尾的骗局，从最早的创业、天使投资，到中间的补贴用户、一年开店数千家，到后来的IPO成功上市，这一切都是在“做局圈钱”，对于这样的公司，从监管到投资人，都应该采取措施，让它尽快破产关张。

　　另一部分理性的观点认为，瑞幸咖啡的商业模式仍有其可取之处，无论是从普及咖啡文化，还是从新零售、便利用户的角度，都对社会有所贡献，在对其造假行为进行严厉惩处之余，仍应从保障普通员工及供应商的合法权益，以及减小损失、充分补偿债权人、投资人的角度，尽可能的使其维持正常运营，实现价值最大化。

　　就此观点，中国网财经记者采访了中国食品产业分析师朱丹蓬。

　　对于瑞幸曾提出的“新零售”商业模式是否成立的问题，朱丹蓬表示，瑞幸咖啡为什么能在创立仅一年多的时间里，就获得资本市场的认可，获得数亿美元资本市场的投资，开出4000多家门店？即使去除造假的金额，瑞幸咖啡2019年也有30多亿的销售额，同比增长200%多，为什么消费端的用户会这么认可它？

　　“就是因为它提供了整个新生代对于咖啡需求痛点的一个解决方案。第一，新人送一杯，体验成本大大降低，第二，咖啡消费体验的便利性大大提升。从这个角度来说，它的这个模式是非常好。之后随着整个粉丝流量不断的加大，瑞幸已经成为一个平台，有咖啡，有茶，有饮料果汁酸奶，还有烘焙轻食，它整个产品矩阵都是围绕着新生代的日常生活消费元素来布局的，所以商业模式的布局是好的。”

　　对于瑞幸咖啡当前面临被纳斯达克摘牌退市的处境，朱丹蓬表示，退市只是资本端的一个影响，而理性的投资者和债权方索赔，也是可以谈的，不会真的逼死它。

　　“因为你逼死它，第一，你的索赔就没有希望了，第二，瑞幸历史投入大把资金打造的品牌、运营，就都没有价值了，作为股东，历史的投资也都打了水漂，从整个时间成本到投入成本来说，一定得不偿失。所以最终不排除的可能性就是，大家会给瑞幸时间，让它去进行恢复重整，因为毕竟这么多门店、这么多用户基数、这么多流量、这么大的影响力，都摆在那里，所以只要给它时间，慢慢索赔，对于投资人和债权人，一定是可以实现价值最大化的。”

　　而对于瑞幸未来的走向，朱丹蓬则表示，考虑到瑞幸整个运营模式、经营理念、产品布局、粉丝流量、客户粘性等诸多方面做得都非常不错，那么未来，“一种可能就是从头再来，这是最大的一种可能，还有一种可能就是‘巨头’接手，来自产业或者资本的某一个龙头企业，全盘接手瑞幸，盘活资产。这两种可能都是存在的。”

　　“瑞幸之所以还有这两条‘活路’，主要就是因为它的品牌价值、门店价值，还有上面我提到的方方面面，应该来说做的都是非常的成功。那就有一个疑问了，品牌、运营、产品都这么成功，为什么还会一直亏损？因为它盈利的速度还是赶不上开店扩张的速度。无论哪个企业，快速扩张的时候，肯定是亏的面更大。但实际上瑞幸整个亏损面已经在收窄了，2019年它的开店规模已经到了一定的节点，规模效应已经出来了。所以从这一点来看，未来瑞幸如果放弃了资本市场的幻想，踏踏实实的经营，实现盈亏平衡应该是没有太大问题。所以我判断，只要能正常经营下去，2020年底，瑞幸咖啡的盈亏平衡点一定会出现，而且有机会实现盈利。”