2020年的开始，可谓是一个魔幻开局，这边，新冠疫情的战斗仍在继续，那边，一场70年未见的大蝗灾又开始从东非向全球蔓延。那么，这场疫情战役之下，大蝗灾会不会进入中国？ 国泰君安 为此揭开面纱。

国泰君安 农业团队第一时间发布的报告《灾情仍在继续，关注粮食板块》指出，尽管目前预计沙漠蝗虫对国内农业影响不大，但考虑到本次蝗灾潜在的破坏力，将对全球三大细分农业领域和国内的两大农产品造成深远影响。 国泰君安 建议，灾情仍在继续，可以关注粮食板块。

这场悄无声息的蝗灾，实际上从去年六月就已经开始。但由于东非肯尼亚地处偏远，经济落后，现代技术检测设备奇缺，最开始人们并没有意识到它的危险。一直到2019年年底，蝗灾愈演愈烈、四处蔓延，才真正引起国际社会的重视。

据联合国粮农组织分析，这场70年一遇的蝗灾，与2019年全球气候变暖，以及年初澳大利亚的超级大火，导致东非持续的大暴雨有关。

因为沙漠蝗虫喜好在潮湿的土壤中产卵，一旦降雨，沙漠蝗虫会疯狂繁殖并用卵填满土壤，每平方米土壤可以容纳1,000只虫卵。

东非在2018年5、10月以及2019年频繁出现暴风雨天气，地区植被生长快且含水量增加，这给蝗虫充分的生长环境，沙漠蝗虫群成倍增加。

据联合国粮农组织分析，现有蝗虫的幼虫将于2月初孵化，4月初形成新的蝗群。如不尽快阻止将会持续制造灾祸直到六月，届时蝗虫数量可能将再增长500倍。

关于迁移路径预测，“蝗虫不会等待，它将铺天盖地而来，制造毁灭性灾难。”粮农组织副总干事玛丽亚·塞梅多近期发出了严厉警告。

目前，联合国已经划拨了1000万美元抗击蝗灾，但距离粮农组织1月初预计的7600万美元费用，仍有较大差距。 国泰君安 认为，虽然蝗虫入境存在一定概率，但正如农业农村部的回应中所说，国内其实无需过度恐慌。

因为从中国历史上的各次蝗虫灾害来看，基本上是东亚飞蝗造成的。而东亚飞蝗和沙漠蝗虫在生存环境上还是存在巨大差别。比如，在地形上，沙漠蝗虫更适宜在平原地形移动，在湿度上，沙漠蝗虫也对湿度要求很高。

加之食物、环境、天敌等因素，很可能导致沙漠蝗虫在到达喜马拉雅山和缅甸云南的热带雨林时，与它之前适应的生存环境差异很大，再无法支撑及繁殖形成新的大群。

就算是现在，在云南和西藏聂拉木等地，还是有少量沙漠蝗个体的，但环境已经不允许它的大种群成规模地向东北——也就是中国内地方向——移动。换言之，沙漠蝗虫已经到了自然给它的极限边界。

因而，至少目前 国泰君安 估计，沙漠蝗虫对国内农业造成巨大影响的概率还是十分之低。

那么，哪些农业领域会受蝗灾影响? 国泰君安 认为有以下几个板块，糖板块、粮食板块、农药化学板块。而从国内来看，两大农产品或将受到影响。

1、玉米：需求持续好转，紧平衡状态或被打破

2、水稻：产量短期或受虫灾影响而略有下降

除了蝗灾， 国泰君安 还对当前疫情下的形势做了分析，首先，基于对疫情监控和产业链的研究， 国泰君安 宏观团队认为当前复工的防控压力需要关注区域、行业和企业三个层面。

区域方面，长三角、珠三角以及成渝地区由于短期人口流入集中，新增疑似与新增确诊病例值得进一步观察;行业方面，劳动密集的制造与服务业的复产存在一定防控压力，同时疫情对港口运输和外贸的影响也需关注;企业方面，由于减产、延迟返工和物流成本上升使得现金流短缺成为企业当前的核心问题，部分地区对企业复工要求严格，从员工管理、物资提供、隔离区设立等多方面建立较高标准，或影响部分企业生产的开展。

关于其他行业的分析，投资者可以下载 国泰君安 道合app，总体来说， 国泰君安 宏观团队通过对疫情期间的企业扶持政策进行回顾，认为目前的政策对于中小企业渡过一个季度左右的困难期具有成效，全年经济走势或将呈现“深V反转”形态，全年GDP增速为5.8%左右。