顶尖财经网(www.58188.com)2024-7-23 17:48:12讯：

　　今年上半年，作为理财机构同业投资的重要载体——MOM产品，日益受到大资金投资者的欢迎。

　　通过中国证券投资基金业协会网站查询，今年上半年由私募证券投资基金管理人作为投顾并在协会备案的私募MOM产品13只，其中8只为集合资管产品，5只单一资管产品。8只产品的管理人为期货公司，5只产品的管理人为券商及其资管子公司。资金方主要涉及银行理财和保险机构。涉及私募投顾共19家，其中鸣石为4只产品提供投顾服务，因诺、思勰、启林、艾方、鸣熙、念觉及纽达各为2只产品做投顾。基于顾问管理人核心策略类型判断大M的策略为中性的5只、多策略4只、固收及多头各2只。

　　这些已完成备案的私募MOM产品，托管机构分别为7家银行和1家券商，国信证券(002736)是唯一一家券商托管人。

　　一、认识MOM

　　MOM (Manager of Managers) ，即[管理人中管理人] 模式，指：1机构.部分或全部资产委托给两个或两个以上符合条件的投资顾问提供投资建议服务；2.资产划分成两个或两个以上资产单元，每一个资产单元单独开立证券期货账户。在界定参与主体职责方面，管理人履行法定管理人的受托管理职责，投资顾问依法提供投资建议等服务。

　　这种模式首创于 20 世纪 80 年代美国的罗素集团，经过三十多年的发展，至今 MOM 基金公司在全球管理资产的规模超过了万亿美元。国内的首款 MOM 产品由平安罗素集团在2012年推出，首次募集资金 112 亿元，也引导着国内 MOM 模式的发展。目前涉及 MOM 基金模式的机构包括银行、期货、券商、公募基金、私募基金以及产业资本和民间资本等，内容和形式更加趋于多样化。

　　注：

       1、首批公募MOM：

　　1) 招商惠润一年定期开放混合型发起式管理人中管理人（MOM）证券投资基金

　　2) 鹏华精选群英一年持有期灵活配置混合型管理人中管理人（MOM）证券投资基金

　　3) 建信智汇优选一年持有期混合型管理人中管理人（MOM）证券投资基金

　　4) 华夏博锐一年持有期混合型管理人中管理人（MOM）发起式证券投资基金

　　5) 创金合信群力一年定期开放混合型管理人中管理人（MOM）证券投资基金

　　2、证券账户最新配套政策参考：

       2023年1月发布的《中国证券登记结算有限责任公司特殊机构及产品证券账户业务指南》

　　应以MOM基金名义开立一码通账户，每个投资顾问可在MOM基金一码通账户下开立1个沪市A股账户、1个深市A股账户。

　　3、期货账户最新配套政策参考：

       2022年5月发布的《特殊单位客户统一开户业务操作指引》

　　审核和检查要求3.对特殊单位客户分户管理资产是否遵守一户一码原则进行检查期货交易所对各类分户管理资产发放交易编码、进行一户一码管理的依据（详见发文）

　　MOM 基金的投资理念主要包括三个方面：多元资产配置、多元投资策略和多元投资管理人，通过三者的动态结合，达到稳定风险、提高收益的目的。

       MOM与FOF对比

       二、MOM的使用场景

　（1）市场波动较大时，分散配置：

　　MOM产品的分散配置更有利于抵抗市场波动，降低风险。

     （2）扩大投资范围：

　　资管新规规定，资产管理产品可以再投资一层资产管理产品，但所投资的资产管理产品不得再投资公募证券投资基金以外的资产管理产品。FOF已经属于两层嵌套，而MOM只有一层，符合投资层级条件。

       三、MOM涉及的法律法规