顶尖财经网(www.58188.com)2024-4-23 3:00:05讯：

诺安基金陷入舆论漩涡，显得有些无力自拔。

有迹象显示，蔡嵩松案还在持续发酵中。在天天基金网基金吧中，多名投资者表示要向诺安基金索赔。

蔡嵩松曾是诺安基金旗下明星基金经理，我们早就对其怪异的操作方式提出过质疑（详见2023年10月16日《天下财道》文章：《悬疑！蔡嵩松离去，对诺安基金是福还是祸?》）。

自今年4月15日媒体陆续爆出蔡嵩松涉案以来，尽管舆情不断发酵，但诺安基金至今未公开发声回应。

那么，蔡嵩松是如何走到这一步的？诺安基金到底冤不冤？

丑闻频出

目前披露的一些内幕显示，这次蔡嵩松东窗事发，始于其风头正盛的2020年前后，他和诺安基金另一名前基金经理曲泉儒，共同“接盘”一只股票，二人动用自己掌管的基金产品中1000万左右的资金持有这只股票小半年。

作为回报，蔡收到几十万元好处费，曲泉儒收到的好处费达到百万元。

所谓“接盘”的做法，即个别公募基金拿基民的钱高位买入某只股票，以达到帮助其他资金顺利卖出或者撑住股价的目的。

如今，传闻在某种程度上被证实，主角还是曾经的明星基金经理，怎能不令基民愤怒？

值得一提的是，据报道在蔡嵩松离职前，相关调查就已展开，而蔡的离开更与此直接相关。

也就是说，诺安基金早就知情。如此看来，投资者要向诺安基金讨个说法也有缘由。

蔡嵩松2017年11月加入诺安基金，任研究员，2019年2月开始正式管理基金。

靠着投资半导体行业时较为激进的投资策略，蔡一度取得很高的回报，一时暴得大名。

（来源：天天基金网）

蔡嵩松掌管的诺安成长混合基金2019年收益高达95%，规模也从2018年末的约4亿元，暴增至2020年末的约328亿元，涨了81倍。

（来源：同花顺(300033)iFinD）

2020年末也是蔡嵩松的巅峰时刻，管理规模达到约410亿元，占到当时诺安基金总体管理规模的三成多，看似公司的“顶梁柱”。

（来源：同花顺iFinD）

其实，蔡嵩松案的出现并不是偶然的，早在2022年9月，诺安基金投资部执行总监兼基金经理邹翔就被爆出老鼠仓案，公司原总经理奥成文因严重违法违纪被调查过一事也浮出水面。

（来源：媒体报道）

冰冻三尺非一日之寒。天眼查还显示，诺安基金周边风险超过17000条，涉及分公司，投资公司、股东等多个主体。

有业内人士向《天下财道》表示，随着新《国九条》出台，对恶意操纵市场的行为必然会进一步加强监管。此时爆出的蔡嵩松案具有典型意义。

（来源：政府网站）

结构失衡

连续爆出丑闻的诺安基金，怎么一步步走过来的呢？

诺安基金全称是诺安基金管理有限公司，成立于2003年12月。截至2023年12月底，诺安基金管理规模约为1752亿元，在200余家公募基金中排在第34位。

诺安基金管理规模最高时是在2023年二季度末，规模达到约1814亿元，随后两个季度减少62亿元。

（来源：同花顺iFinD）

尽管总规模尚可，但产品结构失衡的问题一直困扰着诺安基金。

截至2023年末，诺安基金固收类产品，即债券型和货币型基金的规模分别约为122亿元、1188亿元，占比合计近75%。尤其是其中的货币型基金，占比近七成。

（来源：同花顺iFinD）

反观权益类产品，其中混合型基金约为396亿元，而股票型基金仅有约41亿元。

不仅如此，混合型产品自2023年一季度末以来，规模就在走下坡路，已从2023年一季度末的约487亿元，降到2023年末的396亿元，降幅达到20%。

（来源：同花顺iFinD）

这种趋势显然和政策导向不符。近期证监会发布的新“国九条”要求“大力发展权益类公募基金，大幅提升权益类基金占比”。

目前，诺安基金旗下共有103只基金（各类型分开计算），其中54只不足2亿元，迷你基金扎堆态势明显。在这54只基金中，还有29只不足5000万元，多数面临清盘风险。

（来源：同花顺iFinD）

尽管丑闻时有出现，业绩也差强人意，但诺安基金的管理费却没少收。

诺安基金股东大恒科技(600288)（600288.SH）财报显示，诺安基金2023年营收约11亿元，同比增约6%；净利润约3亿元，同比增30%。

亟待反思

诺安基金混合型产品规模急剧减少的背后，是总体业绩的不如意。

诺安基金共有47只混合型基金具有2023年可比业绩数据。其中，就有35只收益为负，占比高达74%。

在这35只基金中，有5只年度亏损在20%以上，亏损最为严重的是诺安稳健回报灵活配置混合C类，亏损接近34%。

（来源：同花顺iFinD）

诺安稳健回报混合基金的基金经理是邓心怡。

邓心怡2020年11月加入诺安基金，2023年2月开始和蔡嵩松共同管理诺安和鑫混合基金。蔡嵩松走后，她又和陈衍鹏共同管理该基金，可见诺安基金对其还是比较重视的。

（来源：天天基金网）

不过，邓心怡的业绩似乎并不能让投资者满意。截至4月17日，其管理的7只基金，近1年亏损皆超20%。

（来源：天天基金网）

业绩同样差强人意的，还有诺安基金目前的权益产品大将刘慧影。

截至4月17日，她管理的4只基金近1年的亏损也皆超20%，其中2只基金亏损超30%，行业排名明显落后。

（来源：天天基金网）

蔡嵩松离任后，其代表作诺安成长基金，以及诺安积极回报混合基金，皆交由刘慧影管理。

刘慧影由此一举成为目前诺安基金权益类产品中，管理规模最大的基金经理。

刘加入诺安基金只有三四年，2022年8月才开始正式管理基金，妥妥一个新兵蛋子。

（来源：天天基金网）

从行业配置来看，刘慧影的持仓和蔡嵩松仍非常相似，前两大重仓行业电子和计算机合计占比近3个季度都在95%左右。

（来源：同花顺iFinD）

刘慧影未来能否走出自己的路？能否扛起诺安基金权益产品的大旗？都还需经过时间的进一步检验。

就如蔡嵩松过去在投资人嘴里的称呼，忽而“蔡总”忽而“菜狗”。蔡嵩松对于诺安基金来说，也有“成败皆萧何”的意味。

诺安基金对于蔡嵩松事件一直保持缄默，是觉得不用回应呢，还是没想好怎么表态？目前尚待观察。

围绕在蔡嵩松身上，还有什么未解之谜，目前也尚难断定。

可以确定的是，蔡嵩松案对诺安基金而言是一个重要的警示，公司需要在多个层面进行深刻反思和真正改进，才有可能挽回投资者信心。