招商基金表示，春节后央行持续净回笼资金，整体资金面保持紧平衡，节后市场指数高开低走，整体震荡，板块风格出现较为明显的切换，前期持续上涨的白酒医药板块调整，而周期资源板块大涨。招商基金认为，短期内指数仍有一定上行空间，但随着周期金融板块的补涨，市场估值水平继续抬升，需要密切关注国内信用扩张周期的拐点。另外，在海外疫情得到全面控制之前，美联储仍将维持流动性宽松，近期局部的投机情绪过热，但尚不足以使得整体指数出现大幅调整压力。国内方面，预计货币政策整体大方向仍以稳为主，需要关注近期地产调控政策，以及局部的疫情复发对于实体经济恢复的影响。

　　投资方面，招商基金建议关注宏观经济深度复苏、景气度改善的低估值顺周期品种，如金融地产和资源股的补涨机会；对于新能源、白酒等高景气行业，相关标的估值有一定透支；对于部分调整幅度较大的中小盘成长股和科技股，或已进入到中期布局阶段。

　　此外，招商基金还说到，国内经济基本面在继续改善，海外供给端逐渐修复，港股盈利预期上修趋势仍在延续。从中长期的角度来看, 在“弱美元、稳人民币”的趋势下，港股中资股的盈利确定性高、低估值的优势明显。加上目前港股相较于A股的投资性价比处于历史高位，南向资金有望持续净流入。长期看好港股具有资产稀缺性的新经济板块，以及中概股回归受益的板块。

　　港股的短期配置方向上，招商基金建议，可遵循以下几个方向进行：一是顺周期板块有较好盈利确定性，基于制造业投资修复为主线，关注先进制造业板块，以及海外供给端逐渐修复带动国内出口细分领域的机会；二是通胀预期上升，上游商品价格继续走高，重点关注周期类板块，如化工、有色金属、纸浆制造等；三是国内外疫苗接种进程稳健，线下消费场景逐渐打开，关注酒店、餐饮、香港本地零售等板块。