诺安基金一周股市观察：短期震荡，不改躁动行情
2021年12月第4周市场震荡下行，日均成交额1.08万亿元，市场热度与上周有所下降。涨跌幅方面，上证指数跌0.39%，沪深300指数跌0.67%，创业板指跌4.00%，中小板涨0.04%，指数跌0.49%，中证1000指数跌1.49%，科创50指数跌2.88%。北上资金净流出12.2亿元，连续三周净流入后转为流出。中信一级行业分类中，农林牧渔板块在畜牧业子板块的带动下上涨6.46%，行业基本面无明显变化；食品饮料、商贸零售和家电板块分别上涨3.94%、1.59%和1.46%；电力设备新能源、有色金属和基础化工板块分别下跌6.69%、5.13%和3.44%，或因新能源上游持续涨价，市场开始担心行业未来发展速度。
后市关注：稳增长板块、新能源及科技板块。
近期跟踪
（1）国内和国外疫情对经济的影响
（2）四季度经济数据变化
（3）消费数据修复情况
（4）MLF利率变化
诺安基金一周债市观察：债市短期维持震荡
上周债券市场收益率整体先上后下维持震荡。临近年底资金面有所抬升，R007维持在2.3%附近成交，下半周有所下降。十年期国开债210215收益率成交在3.09%基本持平上周。同业存单收益率先上后下，3m期限股份制存单高点成交在2.75%附近。1y以上信用债收益率基本平稳，信用利差继续维持低位，国开债期限利差10y-1y处于相对中性偏低位置。
上周央行下调1y期LPR5bp，符合市场之前的预期，资金面整体平稳，跨年无忧。12月全国疫情出现反复，浙江、陕西均出现一定规模的传播，防控继续面临一定挑战。当前基本面对债市有支撑，但收益率继续下行空间的想象力已经不足，市场更多着眼于明年定价。从经济工作会议来看，国内政策已经出现较为明显的稳增长信号，重提六稳，明年宏观政策定调稳健货币+积极财政的组合，稳增长扩内需，以投资、消费为主要抓手，由于地产政策仍是房住不炒总基调，基建投资也面临制约，22年国内经济仍是以稳为主，暂时没有强刺激预期。债券市场短期预计维持震荡格局。
诺安基金一周海外观察：观经济数据及新冠特效药助力风险类资产价格回升
上周全球权益市场多数收涨，MSCI全球股票指数上涨1.9%，收复失地，并继续维持发达市场强于新兴市场的格局，其中MSCI发达市场上涨2.1%，而新兴市场仅上涨0.3%。发达市场中，美国股市涨幅居前，纳斯达克指数上涨3.2%、标普指数上涨2.3%；其次是欧洲市场，法国CAC40指数涨2.3%，德国DAX指数涨1.4%，英国富时100指数涨1.4%；另外如澳大利亚、日本等股票市场也录得较好收益。而新兴市场则主要受巴西、泰国、及中国等市场拖累。行业板块方面，本周涨幅前五的GICS行业依次为信息科技、非日常消费品、能源、电信业务和工业。商品方面，标普高盛商品指数大涨3.3%，各子类商品纷纷上涨，能源类为主要拉动项，能源类上涨3.95%，其他类别中工业金属类上涨2.8%，贵金属类上涨0.5%，农业类上涨2.96%。汇率方面，美元指数从阶段高点回落，下跌0.56%至96.1327。
疫情方面，全球新增确诊人数均值增加至78.6万人/天（vs上周67.6万人/天）；Omicron变种病毒在发达市场中确诊占比快速上升，其中英国、美国已经达到了55%和34%的占比，而且多个发达国家特别是欧洲地区新增确诊人数创历史新高，英国达到创记录的9.6万人/天，法国和意大利同样远超历史记录分别达到了6.1万人/天和3.0万人/天；美国情况与欧洲相似，本周日均新增确诊人数上升至18.3万人，超过7~9月Delta疫情的高点。确诊人数激增使得包括英国、德国、荷兰、日本的多国再次收紧防疫政策。但重症和死亡人数并未出现大幅增加，尽管全球新增确诊上升但死亡人数仍维持稳定，表明确诊病例多数仍以轻症为主。此外本周包括辉瑞、默克和胜腾等多种特效药物获批，如果特效药有效并能大规模量产，将对当前各国疫情防控政策带来明显改变。
美国近期经济数据整体强劲。11月核心PCE物价指数同比上涨4.7%，创1989年以来新高；美国消费者支出11月环比仅增长0.6%，增幅与上月的1.4%相比大幅回落；第三季度经常账户录得赤字2148亿美元，创2006 年以来最大经常账户赤字。美国第三季度实际GDP终值环比上涨2.3%，好于初值的2.1%；美国11月二手房销量环比上涨1.9%，折合年率达646万套，创下1月以来最大增幅，11月新屋开工折合年率增至167.9万套，达到近八个月的最高水平；美国12月大企业联合会消费者信心指数为115.8，前值由109.5修正为111.9，消费者信心指数进一步改善。
QDII基金短期观点：
诺安油气能源：国际油价小幅下跌，布伦特原油期货上涨4.5%至76.85美元/桶，WTI原油期货价格上涨4.1%至73.79美元/桶。
截至12月17日当周美国商业原油库存为减少471.5万桶，当前美国商业原油库存为4.24亿桶；美国原油产量较上期减少10万桶至1160万桶/日。
我们对于年内油价保持谨慎乐观判断，后续要关注美国等国家战略原油储备进入市场的节奏、以及Omicron病毒在全球范围的变化及对原油需求的影响，预计短期油价波动仍较高。对明年的原油市场的供需格局持谨慎态度，主要担心OPEC+产量增加后对供需的影响。
诺安全球黄金基金：国际黄金现货价格小幅上涨1.07%至1817.32美元/盎司。
目前数据显示Omicron病毒的毒性小于前期市场预期，但传染性较delta病毒强，使得发达地区多国新增确诊人数创纪录新高。由于Omicron病毒在欧洲地区发展较美国早、且欧洲国家已经收紧防疫政策，预计后续欧洲疫情防控将呈现效果，经济复苏节奏及空间要比美国乐观。货币政策方面，我们认为在油价、疫情变化、11月美国通胀数据看，不必对美联储加息过于担忧，预计美联储最早于明年一季度末才会对加息有更加明确的进展，但美联储或加快缩减购债规模，因此总体判断为年内美元指数或维持整体震荡或小幅走弱、美国实际利率短期或无明显上行动力，仍有利黄金价格走势。
诺安全球收益不动产：年初至今涨幅居前的板块为自助仓库、公寓、工业板块，而受Omicron病毒影响，酒店、办公、购物中心板块近期出现回调。若Omicron病毒性被验证弱于delta病毒，预计近期调整的板块或出现回涨机会，而从美国劳动力市场数据看，企业招工及居民恢复就业意愿均较为明显，仍看好未来办公板块行情。