顶尖财经网(www.58188.com)2021-11-8 20:08:57讯：

股神巴菲特曾分享过自己的投资秘籍：第一条是保本，第二条是记住第一条。

很多有投资经验的网友对此深有感触。投资中，偶尔赚钱不难，难的是一直不亏，总是赚。

公募基金中曾有一种“保本基金”，会承诺对一定时间内的投资资金提供保本服务。但是应监管的要求，这类基金在2019年已全面退出历史舞台。

产品退出仅代表供给减少，但投资者稳健理财的需求仍在。

纵观理财市场，银行理财产品在市场利率走低和资产新规背景下，吸引力逐步下降；高回报的权益产品，因净值波动较大又难以满足客户稳健理财的需求。

那么，这部分需求该如何解决呢？

最近一两年，寻找理财替代产品的投资者，纷纷将视野放在“固收+”基金上。这类产品的定位是力求在控制回撤的基础上，努力实现长期高于货币基金和银行理财产品的回报，与客户需求比较匹配。

结合11月11日起在华夏银行发行的广发恒享一年持有期混合型基金(A类：013967，C类：013968，以下简称“广发恒享一年持有”)，今天我们就来聊聊“固收+”产品的吸引力。

一是多元布局，攻守兼备。

对大众而言，常见的投资品种包括债券(含可转债)、股票、商品、期货、ABS等，而不同资产在不同市场环境下，表现各有差异。

如果资金集中配置于某一类品种，有些品类的表现是长期收益高，但波动大，例如，股票、期货；有些品类是波动小一些，但收益低一点，例如，债。如果一个组合能根据市场行情和资产特性合理配置不同的资产，则有望在控制风险的前提下，实现还不错的回报。

在资金投向上，广发恒享一年持有可以配置股票、债券(含可转债)和期货等多类资产。面对不同的市场，广发恒享一年持有在规定的投资比例下，灵活调整组合配置，获取稳健回报。根据招募说明书，广发恒享一年持有的股票投资占基金资产的比例为0-30%(其中投资于港股通标的股票的比例不得超过股票资产的50%)。

因而，基金经理可根据股债市场情况灵活调整不同资产的配置比例，当股票市场有行情时，权益资产保持较高的比例，提升组合的弹性；当股市震荡缺乏行情时，可降低权益资产的仓位，平滑整体组合的波动。从产品特性看，分散配置股债资产，组合具有攻守兼备的优势。

二是重视回撤，提高体验。

基金投资好比乘车出行。平稳前进的汽车乘坐体验好，乘客也更愿意久坐，进而乘车行至更远处。与此相似，净值波动较小的基金，也能提供更好的投资体验，继而让投资者可能拿更久、赚更多。

好的“固收+”产品，不仅仅要争取合适的收益，还要让产品的风格要求匹配客户的需求，包括收益目标、回撤控制、波动率等。

在控制回撤方面，广发恒享一年持有拟任基金经理曾刚在媒体报道中分享了他的方法，例如，采取均衡配置策略，定期做业绩检视和归因分析，定期观察组合管理是否偏离预定目标，通过绩效归因，帮助自己不断反思、总结。此外，当预判市场存在回调风险时，他对组合可能存在的下行风险提前做好心理预案。

三是健将担纲，历史业绩优异。

选基金就是基金经理，因而，基金经理的投资策略、投资框架等也需要重点关注。广发恒享一年持有拟任基金经理曾刚，有21年从业经验和12年公募基金管理经验，现任广发基金混合资产投资部总经理。

他先后在期货公司、券商、财务公司和公募基金等不同类型的金融机构从事投研工作，期间管理过货币基金、短期理财债、纯债、一级债、二级债、偏债混合型等不同类型的产品，是位经验丰富、能力圈全面的“固收+”选手。

据Wind统计，在公募投资期间，曾刚独立管理的“固收+”代表作——管理的首只“固收+”基金华富收益增强和管理时间最长的汇添富多元收益，合计在9个完整年度实现正收益。

这两只基金的业绩表现能够较好地展现他的管理能力和特点：

1、长期回报不错，年化收益达到7%、8%以上。

2、年度正回报的持续性强。

如上图所示，汇添富多元收益在曾刚任职期间，曾经连续7个完整年度(2013-2019年)都获得了正收益。另外，他在华富收益增强债上也取得过两个完整年度(2009年，2010年)正收益。

四是平台强大，赋能“固收+”。

广发基金是一家主动管理能力优秀的综合型资产管理机构。公司成立18年以来，持续壮大投研队伍，培养了一批高质量的投研团队，为”固收+“的多资产投资提供坚实的支撑。

据媒体报道，“固收+”基金经理的个股来源往往是研究发展部行业模拟组合中的股票库。股票研究员会定向推荐符合基金经理审美的股票，形成核心池。在此基础上，“固收+”基金经理再进行二次筛选，寻找与产品定位相匹配的标的。

不仅如此，诸如定增、大宗交易、新股申购、宏观分析等，广发基金都有专业的研究团队跟踪，为“固收+”基金经理提供研究支持。

用直白的话翻译过来是，广发基金对各类资产和策略都有专门的投研团队跟踪，相当于提供了丰富、优质的食材；“固收+”基金经理结合产品的风险收益定位，调整食材搭配，努力做出一道道适合投资者口味偏好的菜式。

五是持有期设置，引导长期投资。

“广发恒享”设置了一年的持有期，投资人买入后，必须持有至少1年才能赎回。这种设置有利于帮助投资人管住手，降低交易频率，减少摩擦成本和非理性操作，有利于中长期盈利。

虽然是一年持有期产品，但曾刚也再三强调要重视持有过程中的持有体验，希望努力取得阶段性的正收益。“结果固然重要，持有过程的体验同样不容忽视。”曾刚说。

这一次，这位老将会给投资者带来什么样的答案，留给市场来检验。(文章来源：基少成多）