早盘，三大指数涨跌不一，创业板指保持强势，白酒概念拉升，券商股走强。

银行板块继续回调，截至发稿，银行ETF(512800)跌2.4%，场内成交额超7亿元。郑州银行，成都银行，杭州银行，兴业银行等跌逾4%，招行银行跌逾3.5%!

银行ETF(512800)早盘再度持续溢价交易，基金盘中实时成交价略高于IOPV(参考净值)，资金逢低布局意愿强烈，Level-2实时数据估算显示，银行ETF开盘1小时，资金净申购额高达4.2亿元。

回调之际，资金借道银行ETF(512800)逆市布局银行股。昨日(1月4日)，银行ETF(512800)最新单日资金净流入高达5.11亿元。拉长时间来看，截至1月4日，银行ETF最近26个交易日中有23个交易日实现资金净流入，最近26个交易日资金净流入合计达26.14亿元。

融资客方面，1月4日，银行ETF单日融资买入额达1.43亿元，最新融资余额达10.06亿元，创上市以来新高!

上周央行公布了房地产贷款集中管理新规，中银证券指出短期内超出监管上限的银行将面临一定调整，但利好存量占比较低的个股。中长期来看，新规有利于银行优化信贷结构，减少对地产贷的依赖。

展望明年中银证券仍看好银行板块表现，一是经济数据显示实体经济稳步复苏态势不改，利好银行资产质量改善;二是伴随经济复苏货币政策的边际收敛有助于缓释息差压力;三是银行经过前期调整，目前板块估值对应2021年为0.75xPB，具备低估值、低仓位的特点。

【中金张帅帅：预计A股银行指数未来3-5个季度的上涨空间为50%】

目前银行处于未来5个季度业绩V型反转的起点，处于风险溢价因素反转的起点，处于估值仓位反转的起点。宏观经济复苏趋势明确，流动性环境亦有利于银行业绩表现，预计A股银行指数未来3-5个季度的上涨空间为50%。

【海通证券林加力：银行指数的收益空间仍大】

2016、2017年两次经济复苏银行股涨幅都在60%左右，从现在往后看，银行指数对于投资人的收益空间是足够的。

【光大证券王一峰：银行板块补涨需求强烈】

银行板块属于低估值高股息率的优质资产，补涨需求强烈，后续随着经济持续回暖背景下，银行经营基本面的预期改善，银行ETF或迎黄金配置期。

【浙商证券梁凤洁：当前银行板块否极、泰来，挤干水分更真实】

重点推荐银行板块投资机会。尤其经济改善背景下，Q3银行利润增速见底回升，全年利润增速有望回0%，对应Q4单季度利润增速接近40%。

【兴业证券傅慧芳：中国银行业拐点或已至，静待十年价值重估】

短期，在估值切换窗口和风格再平衡的共同推动下，银行业相对收益性价比逐步提升，中长期中国银行业即将迎来长周期价值重估过程。

【华泰证券蒋昭鹏：中证银行指数相较于可比指数长期回撤小，防御属性强】

顺周期行情下具备不错的进攻属性，同时具有低估值高分红特点，分红再投资带来的复利效应显著。

【银河证券许冬石：银行ETF力争获得稳定的收益，可抵抗资本市场波动】

经济复苏至少持续至2021年年中，银行业绩有改善预期，且仍然属于低估值行业

在每一轮银行上涨行情中，不同时期领涨个股均有所不同。最稳妥的方式是通过指数化投资吃到整个板块上涨的红利，以银行ETF(512800)为例，自2020年3月低点到7月6日，银行ETF(512800)区间涨幅超过25%，跑赢同期近70%的银行个股，ETF投资效率相对个股更优。

银行ETF(512800)跟踪中证银行指数，包含36只上市银行股，反映板块整体行情，避免个股黑天鹅风险。七成左右仓位聚焦银行股龙头，如招商银行、兴业银行，剩下的三成仓位分享中小银行的成长机遇。银行ETF还设有银行ETF联接基金，A份额(240019)是长线定投工具，C份额(006697)则是便捷短线交易工具(无申购费)。

风险提示：中证银行指数(399986)成立于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来。

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