顶尖财经网(www.58188.com)2021-1-27 20:22:06讯：

　　上周，基金四季报公布完毕，基金经理管理规模数据也浮出水面。

　　张坤管理的资金已高达1255亿元，成为中国公募历史上，第一位管理规模超过1000亿的主动权益类基金经理。

　　张坤毕业于清华大学，硕士学历。

　　2008年实习加入易方达基金，之后再也没有离开这家中国最顶级的公募基金公司。

　　一

　　目前，张坤在易方达总共管理5只基金。

　　他的核心产品分别是易方达中小盘(110011)、易方达蓝筹精选与易方达优质企业。

　　在重仓股方面，截至2020年末，贵州茅台(600519,股吧)依旧是张坤的核心股票。

　　除了易方达亚洲精选外，张坤管理的其他四只基金，均将贵州茅台(600519)列为第一大重仓股，合计持有贵州茅台约600万股，总市值约120亿元。

　　我们再仔细剖析一下张坤的持仓，10大持仓4只白酒，仓位38%。港股核心资产美团+腾讯+港交所，仓位28.5%。

　　这7只股票占到基金仓位的66.5%，也就是三分之二，持仓集中度非常高。

　　沪深港三地市场中的茫茫公司中，张坤可谓是弱水三千只取一瓢。

　　张坤的风格，就是对少数个股进行大比例集中投资，该策略使张坤取得任职期间8年7倍的惊人收益。

　　二

　　聪明的人，总是学会与变化共存的。

　　巴菲特如此，张坤也是如此。

　　作为巨量资金的管理者，张坤的投资逻辑很简单，也很纯粹。

　　第一，全球疫情这个不确定性因素始终存在，世界需要确定性，投资也是如此。

　　第二，疫情导致全球货币大放水，宽松政策会继续。流动性泛滥的大背景下，好资产会有一定程度的高估，要学会接受。

　　第三，即使估值回归，空间也很有限，20-30%的回调是极限。这个波动，完全可以接受。

　　第四，选好资产杀估值，好过选错资产杀逻辑。

　　2016年以前，张坤非常看重低估值，也就是价值投资中的“安全边际”概念。

　　他没买过40倍市盈率以上的公司，甚至连30倍以上的都很少见。

　　他事后总结，这本质上，是自己对公司判断没有很强的信心。买贵的公司，需要自信。

　　在张坤目前的持仓中，美团是重仓股之一。

　　要知道，美团目前的动态市盈率为584倍，远远打破了张坤过去的投资逻辑。

　　现在，张坤认为，只要公司的质量足够好，他就愿意付出更高的代价，换取长期的收益。只有看的多了，研究积累的多了，投资的多了，才敢于下手去买一个“贵”的公司。

　　从投资的时间维度来讲，张坤始终以5到10年的长度来看自己持有公司。他从2013年便开始坚定持有茅台，现在依然如此。

　　他从来不认为自己有判断大市的能力，也不会预测股市大盘的涨跌。

　　张坤的核心能力是，通过深入的研究，寻找少数能理解的优秀企业，并且长期持有。

　　这个投资逻辑，完美的契合了价值投资的理念。

　　评论区留言

　　你的基金经理是谁，他的收益和投资理念是什么？

　　欢迎点赞+评论，

　　随机抽取3位同学分别赠送文豪学院周边产品一份。