作者：齐向阳

出品：全球财说

2019年，内地公募圈擅长科技股投资的基金经理笑傲排行榜，具体包括刘格菘、蔡嵩松、郑巍山、吕越超等人。

2020年，科技股独步天下的行情不再，受疫情、供求关系、外交局势等多种因素的影响，震荡起伏加大。

以诺安成长为代表的4只基金，因为单一重仓半导体科技板块导致业绩大幅回撤，因此也被称为基金圈的四大“渣男”。

2021年，新年以来有所不同。元月至今，银河创新成长和诺安成长(320007)混合的排名高居前列，但由吕越超所管理的“渣男”之一海富通股票(519005)混合依然深陷在泥坑中无法自拔。

该基金在2020年全年仅仅录得24.56%净值增长率的基础上，今年的最新净值增长率为0%，不进不退，但仍然在同类基金中排名靠后。

成也科技败也科技

吕越超业绩大幅倒退

天天基金网显示，吕越超目前从业时间超过5年半，在海富通基金管理产品达到4只，但是管理时间较长的仅有海富通股票混合，另外三只基金则基本是近一年发行的新品，足见基金公司对吕越超的重视。

首先看这3只基金的发行情况，海富通先进制造成立于2019年的12月17日，2020年三季度末时两类份额合计规模约为7.31亿元，但该基金年化收益仅为15.37%，在394只同类基金中仅排在第386位。

海富通科技创新成立于2020年3月10日，2020年三季度末时两类基金份额合计约为5.71亿元。最后是成立于2020年9月27日的海富通成长甄选，该基金两类份额规模约为3.19亿元。

可以发现，3只基金从募集时便没有分得爆款时代的一杯羹。

就这3只基金的收益，《全球财说》发现上述产品虽然成立时间不长，但是至今交出的，都是一份不及格的成绩单。

逐一来看，都以A类份额为例，海富通先进制造2021年的净值增长率为-2.43%，海富通科技创新2021年的净值增长率为-2.24%，海富通成长甄选2021年的净值增长率为1.04%，基本都是一起跑就落后。

海富通先进制造的2020年前三份季报显示，吕越超一直对科技股布局保持很高热情，例如金山办公就连续三个季度保持在十大重仓股前三位置。

当然，最能反映吕越超投资水平的，还是管理多年的海富通股票混合。

从多年业绩对比看，2019年全年81.59%的净值增长率也是历年回报和同类排名最好的水平；2020年则从波峰坠入波谷，全年24.56%回报掉入同类产品的后列；2021年仍不见明显起色。

重仓股中，除去清一色半导体芯片类的科技股外，吕越超对单一标的股的超高持股比例同样令人咋舌。三季报时，他所持有的前6只重仓股占比均超过7%。

《全球财说》注意到，他对头号重仓股的持股比例常常能够超过9%，甚至不乏对单一股票持仓超过10%的情况。基金二季报显示，第一二重仓股的金山办公、诚迈科技(300598,股吧)的持仓占比分别为12.35%和10.78%。

这种风格的弊端在于，一旦重仓股票所属行业面临系统性风险，接下来基金净值便可能大幅回撤。

吕越超或难堪大任

谁将成为海富通的中流砥柱

问题出现了，如果吕越超难堪大任，谁将成为海富通基金的中流砥柱呢？

或许海富通基金还有黄峰、王智慧两位值得期待，但是二人也有各自的问题存在。

首先是黄峰。他在2020年新管两只产品，募集成绩与百亿起步差距明显不说，此前所管理的海富通精选(519011)、海富通精选贰号(519015)、海富通内需热点也没能脱颖而出。

从更能反映长期业绩的年化收益水平看，海富通精选年化收益为14.34%，作为偏股型混合基金的海富通精选贰号同样在138只基金中仅排第94位，稍好的海富通内需热点也仅是排在同类的中游水平。

再看王智慧，他所管理的3只基金中有两只是与黄峰共同管理，也就是上文提到海富通精选和海富通精选贰号。双人搭档的产品，除非如孙迪、郑澄然般惊艳，一般都难有1+1大于2的效果。

那么唯一可以体现王智慧水平的，似乎就是海富通沪港深灵活配置，但该只基金却是三个人共同管理，此前几年的业绩也受累于港股低迷而业绩不佳。

这里还要提一下的是，海富通历史上的明星基金海富通风格优势(519013)，虽然这只基金2020年六成收益还不错，但现任基金经理陆怡雯刚刚挂帅137天，经验缺失是不容回避的现实问题，或许春节后的市场才是真正的考验。

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