这两周市场忽涨忽跌，大盘在3300点上下剧烈波动，相信很多在7月入场的投资者们都在默默忍受账户缩水；而还在观望的人，也对接下来的行情没个准信。

　　市场走到今天，赚钱效应带来了越来越多的增量资金，很多股票不断创下新高。但是，宏观经济、中美关系等不确定性因素仍然让市场不断波动。

　　主流行业估值都已很高了，消费、医疗、科技等主题基金都已经涨了80%以上了，而只赚了不到30%的你，真的觉得今年再往上的空间，还会很大吗？

　　低估值的保险、银行、地产、军工、基建等板块，你敢上车吗？

　　而在A股各指数上升时，外部的风险解决了吗？

　　所以，此时你最需要的基金，是一只“既不会追高，又确定性利好，还能方便参与”的基金。

　　巧的是，目前恰好有一类基金，它曾经历过辉煌，又一度低迷，而现在又重新悄然崛起，它就是定增基金。

　　很多小伙伴还不了解“定增基金”，我给大家简单科普一下。

　　定增基金是指参与上市公司定向增发为主的基金，即主要投资于上市公司非公开发行股票的投资基金。定增最大的魅力在于增发的新股是打折发行(最低可以打到8折)。

　　定增产品的收益主要来源于3部分：

　　①折价收益

　　②市场整体上涨的贝塔收益

　　③企业盈利改善带来的阿尔法收益

　　目前市场的点位仍然处于较低位置，在未来一年，定增基金有望获得大盘上涨的贝塔收益；而定增产品的折价收益可直接转化为立竿见影的浮盈，为基金先行打好缓冲；对于个股的成长性阿尔法收益，则必须靠基金管理团队来挑选好的行业和企业获得。

　　总的来说“定增基金”的收益取决于三方面：

　　1、政策影响

　　2、市场点位

　　3、基金管理团队投研能力

　　“再融资”松绑

　　定增基金重获新生

　　在今年这样的市场环境中，很多企业受疫情影响，需要资金支持。“再融资”作为上市公司主要融资手段，此刻就显得尤为关键。

　　今年2月“再融资新规”落地后，定增基金迎来新机遇，机构热情高涨，今年上半年定增预案数同比大幅增加。根据相关统计数据显示，2020年上半年，沪深两市披露的定增预案数达483起，而去年同期仅有170起。

　　新规带来的三大利好：

　　再融资新规加大了定增定价的折扣，从9折降到8折，大大拓宽了定增基金的盈利空间；

　　同时大幅缩短了定增股份锁定期，从原来的36个月、12个月缩短到18个月、6个月，对于投资流动性来说是一大利好。

　　并且减持限制解除，定增基金面临的不确定性减小。

　　科技成长性企业

　　再融资需求旺盛

　　我国想进一步提升制造业的质量和效率，促进制造业走向高质量发展，最关键的就是发展科技，要鼓励高科技企业发展，融资是重要一环。

　　定增基金主要投一些融资需求较大的偏成长性企业。从中证500指数目前的估值水平来看，处在近4年平均估值水平的30%左右，是一个相对较低的水平。而一些基本面比较差、非常小的公司，它也融不到钱；反而是处于中间的这些偏成长的有实力的好公司，才是有能力进行再融资的。

　　所以，如果你看好未来中小创成长股的投资机会，定增基金是一个不错的选择。

　　选择一家专注定增投资的基金公司尤为重要

　　选择基金其实跟给刚高考完的孩子选大学一样，好的大学有很多，但是不同的大学都有其侧重点。比如北大文科好，清华理科好，同济建筑好，川大牙科好等。

　　所以，选择“定增基金”也要选择专注于做定增投资的公募基金公司。

　　常言道：“术业有专攻”，对于公募基金来说，在这一看似“小众”领域专注研究的佼佼者并不多。

　　而“九泰基金”这个“00后”基金公司正是其“开山鼻祖”。

　　在定增领域，九泰基金可谓创造了多个“第一”，其旗下的九泰锐智成立于2015年8月14日，是彼时市场中首只公募定增型基金，开创了这一领域的先河，亦是首只专注一年与三年期定增的公募基金产品。2016年，九泰成立了业内首个定增投资中心，全面覆盖定增市场投研项目，每天对全行业的定向增发进行汇总，梳理，而行业研究员则对定增企业本身及企业所处的行业进行深入调研，构建质地优良的核心定增标的池。

　　九泰基金是名副其实的“定增牛”，他们将定增业务作为核心业务之一，在团队建设方面做了大量投入，定增投资中心人数达40人，投研经验丰富。并且，九泰借鉴成熟产业投资思路，恪守“稳健投资、价值投资”理念，研究框架成熟，有一套成熟的投资方法论。深度价值挖掘能力+广泛项目覆盖能力+投资资金优势，，形成庞大的项目储备池，供投研人员持续跟踪、参考。据我观察，目前九泰的定增投资标的表现很好。

　　虽然市场上有不少基金将“定增”作为营销噱头，但九泰的定增基金，是最纯正的定增型基金。九泰的定增基金将“定向增发投资”作为基金的核心策略，将80%以上的非现金资产投资于上市公司定向增发股票。九泰擅长充分利用自身PE血统及获取优质项目的能力，在最擅长的定增领域，为投资者获取最大折价收益。wind显示，九泰锐智成立至今，收益率达120.56%（截至8月5日），远超市场同类产品。

数据来源：Wind 数据截至：2020/8/4

　　而了解定增的朋友一定对九泰锐智168101不陌生，是的，它就是业内首只专注一年与三年期定增投资的公募基金九泰锐智，也是九泰基金的王牌产品。

　　有意思的是，“九泰锐智(168101)”预计将在8月14日上午9:30开放申赎。

　　这只定增基金在2016年以27.86%的收益位列全市场混合型基金前十、灵活配置型基金第七位（Wind），并获得2016年新浪财经波特菲勒-最佳混合型基金奖。要知道，在整个市场低迷动荡的2016年，所有混合型基金产品的收益中位数也仅为-6.18，而这一年，九泰锐智的业绩是27.86%，其主动管理能力可见一斑。

　　九泰锐智的基金经理刘开运，现任九泰基金致远权益投资部总经理兼投资总监、基金经理。由他管理的定增基金近2年收益率高达80%，这在定增基金同类中已是很牛了。

　　刘开运对“定增基金”的理解，远超常人。他深知“定增基金的投资逻辑已经彻底改变，从过去的折价套利模式变成精选个股的价值投资模式。”

　　他曾说：基金经理掌管的一揽子股票组成的投资组合，就好比篮球教练指挥他的球队。教练需要对每个队员的天赋、能力、性格了如指掌，同时也需要根据球员的特点将球员合理搭配形成不同的阵容。良好的阵容体系可以形成创造性的能力，调动每个球员最大的潜力，亦可以弥补个体的不足，好的阵容完全可以实现1+1>2的效果。

　　刘开运的“投资艺术”在于均衡。他管理的组合，主力仓位会根据对市场所处阶段布局相应最主流的品种；部分仓位配置长期战略性品种，如确定性非常高的消费龙头以及受周期影响较小、用来平衡组合波动的中国核心资产；最后剩余的仓位则是布局前瞻性行业。

　　再提醒一下，九泰锐智(168101)预计将在8月14日上午9:30开放申赎。

　　像这样一只定增基金，行业方向肯定有严密的调整策略，再加上优秀的基金管理人掌舵，在政策利好定增的大环境下，推荐纳入你的投资组合中。

　　巴菲特曾说投资成功有三个重要因素：好的标的、好的身体、复利。投资其实很简单，只要“选对并拿住”就可以，拿住就是长期持有，而只有长期持有，才能真正受益于复利的魔力。

　　九泰锐智近1年涨幅高达72.17%，并且是在“无政策利好”的前提下。

　　而接下来，在有利好政策的加持下，已经持有这只基金的投资者们，大可继续持有。你们已经守住了寂寞，此时更要耐得住繁华，充分享受这波牛市和新政带来的收益。