顶尖财经网(www.58188.com)2020-5-30 21:48:54讯：

　　炒股的人不管三七二十一，整天就想低买高卖，恨不得抓到每个所谓的低点价格满仓买进，然后涨到最高价全部抛出。但大家有没有想过，指数低估值是怎么得来的呢？为什么同一时间会有一些指数基金低估，而另一些指数基金却高估呢？

　　估值的方式有很多，没有哪一种敢拍着胸脯说一定准。所以，估值是一种模糊的正确，方向对了，就可以了。通过估值判断当前价格是贵还是便宜，做定投不用预测涨跌，干就完了，越跌越买，估值越跌越加倍，待估值高了就卖出，完事，不用操心，不用睡不好觉。

　　那么，怎么判断指数基金低估了呢？

　　1、参考 低估的指数

　　指数其实就是一个股票投资组合，相当于投资者按照一定规则购买一定数目股票。

　　指数基金的买入原则是跟踪某一指数，这个指数里面包括什么成份股，就买什么股票，成份股里面的配比是多少就买入多少，所以说指数基金是被动的，因为基金经理只是跟踪某一指数，他们很大程度上不能决定买什么以及怎么买。既然指数基金追随指数的脚步，找到低估的指数基金其实可以更本质地理解成找到低估的指数。

　　2、历史相对估值低

　　历史相对估值低，就是指数要相比过去时候便宜，至少不贵。参考这个数据最大的好处，就是可以用来排除短期被炒作厉害的行业板块。不过相对估值策略，也有失效的时候，而且指数越窄往往有效性越差，尤其忌用在强周期性指数上（原材料、贵金属）。

　　3、盈利能力进入周期低谷

　　股市背后是一间间上市公司，上市公司盈利能力进入周期低谷，盈利能力下降，再给出和原来同样的估值势必不合理，所以也就有现在低估值的指数。但盈利能力不会始终保持下滑，每隔几年，盈利能力就会出现周期性的上涨和下跌。如果在盈利能力周期底部以低估值买入，进入盈利能力上行周期时，盈利和估值双双上涨时卖出，就能获利。

　　4、针对不同对象采用不同方式

　　具体指数采用不同估值指标进行参考，盈利相对稳定的宽基指数像上证50、沪深300、中证500等，可直接参考市盈率百分位，也就是PE估值处于指数历史区间的哪个位置，在前30%或者20%分位证明指数目前估值状态比历史70-80%区间都便宜。

　　而对于一些周期性的行业指数，比如金融行业，证券指数、银行指数等，采用市盈率指标估值容易失真，因为盈利不稳定，所以可以采用PB百分位辅助估值，也就是看指数的市净率，同样处于历史低位就可以定投。

　　5、黑天鹅

　　黑天鹅主要指无法预测的意外事件。这些事件也会突然导致股市大幅暴跌，出现低估值。但并不是所有黑天鹅都可以参与的，能参与的是那些能引起短期暴跌，但对背后公司长期基本面没有什么影响。譬如，英国退欧导致h 股指数大跌。英资曾经在港股中的占比很高，这些投资者的观念里港股就是 海外资产 。英国退欧时较多投资者降低风险较大的股票资产占比，优先卖出 海外资产 而导致港股大跌。其实，h 股主营业务在国内，跟英国退不退欧关系不大，黑天鹅引发英资恐慌抛售h股，h股指数大跌，给投资者送“红包”。

　　黑天鹅导致短期恐慌，恐慌过度时会发生大幅下跌，可这就给了我们低估买入的绝佳机会。

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