顶尖财经网(www.58188.com)2020-5-14 9:42:47讯：

　　图：画非话

　　最近有非常多人问——

　　我买的债券基金，最近为啥一直跌跌不休啊。

　　明明前些天挺稳的，天天赚。

　　稳稳的幸福没了？

　　心慌、害怕。

　　求一个理由。

　　注：我们今天所说的债基，都指“纯债基金”——只买纯债券。

　　不买股票、也不包括可转债基金。

　　一

　　债券基金每天是涨，是跌，跟一个指标密切相关。

　　——10年期国债收益率。

　　你可以把它看成无风险利率。

　　也就是：

　　我们在几乎不冒风险的情况下，把钱借出去，能拿到多少回报。

　　它跟纯债基金的涨与跌，基本是负相关的。

　　你跌我涨、你涨我跌，背道而驰。

　　举个栗子：

　　2014年-2015年这两年，是债市大牛市。

　　买债券基金，收益都不会低。

　　而那两年，10年期国债收益率的走势是这样的——

　　一路往下，从接近5%，降到了不到3%。

　　与此同时，95%以上的债基是赚钱的，而且平均收益达到了10.3%。

　　收益中位数是——9.4%。

　　也就是：

　　你闭眼任意挑一个债基，从年初拿到年尾，有一半的机会涨幅超过9.4%。

　　2015年也是，平均收益8.4%，中位数8.7%

　　挺诱人了。

　　...

　　反过来看。

　　比如2016年和2017年，10年期的国债收益率掉头向上。

　　往上涨了。

　　那两年，债券基金的收益就不咋地。

　　2016年纯债基金的平均收益是1.6%，2017年是1.9%。

　　这种负相关关系，是非常鲜明的。

　　一对冤家。

　　二

　　那有人问：

　　为什么这俩总是背道而驰呢？

　　科普内容过长，就不展开解释了。

　　总之，大家记住一句话——

　　当放水时，市场利率往下降，持有的债券基金就更容易涨起来。

　　反之，当市场利率往上走时，债基的收益就会惨淡一些。

　　而十年期国债收益率，是最能直观反映市场利率变化的。

　　它就成了债基的一个反向指标。

　　...

　　了解了这个规律后，再看债基最近的表现，就一目了然了。

　　首先——

　　今年年初因为疫情，政府大放水。

　　市面上不缺钱，钱就不值钱了，10年期国债的收益率往下走。

　　今年的前几个月，买债基的就很赚。

　　但——

　　最近嘛，市场利率又开始往上走了，10年期国债收益率上行。

　　纯债基金的表现自然就掉头向下了。

　　这算是一个，比较正常的调整吧~~

　　三

　　有人说，我现在知道，债券基金它为什么跌了。

　　但我更想知道——未来它还会继续跌么？

　　想想就睡不着了。

　　emmm，怎么说呢...

　　现在吧，债券基金确实挺尴尬——

　　一方面国家放水，市场利率大概率往下走，买债基是会受益。

　　能赚到。

　　但问题是，市场利率现在已经挺低的了...

　　10年期国债收益率都跌破3%了，一度接近历史最低点。

　　向下的空间，已经不大了。

　　这时候再去赌债券基金继续涨涨涨，继续走牛吧？

　　又确实挺忐忑的。

　　尤其是，今年初债基已经小牛一波，一季度平均涨幅快到3%了。

　　接下来几个季度，还会继续这么牛么？

　　有点玄啊....

　　四

　　但，大家也不用过于忧虑。

　　我统计了一下过去十年的债基收益，总体来说——

　　买纯债基金安全性挺高的。

　　以年为单位来看，无论债市好与不好，上涨的债券基金，都要远远多于下跌的。

　　绝大部分债券基金，都是在缓慢的爬坡。

　　为我们贡献一个长期的、正向的复利回报。

　　只不过，有的年份赚钱少、有的年份赚钱多。有的甚至会有一些波折下跌。

　　但这种波折，长期来看，并不影响我们享受“稳稳的幸福”

　　所以，我们就安心的持有它，就好啦。

　　佛系一点嘛。

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