全球资产下跌反映了投资者对疫情的恐慌情绪和对经济的悲观预期，这波反弹则是源自美国力度空前的量化宽松和有望落地的2万亿财政刺激计划。但截至目前，反映波动率的VIX指数仍处于高位，反映违约风险的美国信用利差未见收窄，全球美元流动性依然紧张。新冠疫情如何演变、石油价格战将持续多长时间，以及各国政策力度和协调效果如何，都存在很大的不确定性，因此未来一段时间全球市场将仍然处于较大幅度的波动状态中。

　　对投资者而言，面对这样复杂多变的市场环境，为了避免在市场下跌时痛心疾首，又在市场反弹时扼腕叹息，应该选择何种产品进行投资呢？建议选择那些在不损失收益的情况下，能最大程度分散风险的产品。

　　例如FOF产品，FOF就是“基金中的基金”，简单来说，一只FOF将80%的资产投资于全市场的基金产品。FOF是海外市场非常成熟的产品类型，通过多资产、多管理人和多策略的方式最大程度分散风险，减少对单一资产或者单一管理人的风险暴露。正因为其良好的风险控制特性，海内外养老基金主要采取FOF模式运作。

　　一基精选全市场基金，帮助投资者持有优质权益资产

　　充分的理论和现实依据证明权益资产长期持有能够带来较高的预期收益，而权益型基金是比股票收益预期更稳定的权益类资产——2017年至2019年，80%的权益型基金能够获取正收益，而仅有20%的A股能够获取正收益。基金经理选出了优质的上市公司，我们再选出优质的基金经理，双重保险为投资者选定优质的权益资产。

　　全球化的多元配置利用战术择时进一步降低回撤

　　投资中有一句老话：分散化是投资中唯一免费的午餐，能够在不损害投资者长期收益的前提下降低投资者承受的风险；从资产个数来看，当资产数量从1个逐渐增加到6个时，分散化效果明显，能显著改善回报风险比。

　　通过基金投资(含QDII基金)可以触及的资产，除了境内的股票和债券，还包括港股、中概股、美股，境外债券，黄金，REITs等等，能够充分发挥专业机构的能力，为投资者分散风险，这一点是FOF基金的独特优势。

　　利用战术择时进一步降低回撤

　　降低投资者风险是FOF产品的重要目标。A股市场08年至今趋势性下跌超过30%的就不止6次，其中大家印象深刻的2015年6月跌幅49%，08年金融危机跌幅72%，在这样的高波动性下，降低投资者的焦虑必须进行战术资产配置，FOF产品会综合考虑经济、政策、估值、动量等多方面维度为投资者进一步降低风险，因此在设计时就会给定一个战术配置空间。

　　举例来说，某一产品在判断权益资产占优的情况下，可以配置80%的股票型基金+15%的可转债基金，相当于95%在同一个仓位去获取收益；反之，可以配置45%的纯债型基金+50%的混合型基金中的稳健品种或者黄金来规避波动。