多因素共振 军工行业景气度持续提升

　　谈及军工板块投资机遇，基金经理宋海岸认为，军工板块目前迎来了景气度向上的阶段，军工行业不仅仅具有短期的主题性投资机会，而是具备更长期的确定性投资机遇。

　　从短期来看，军品订单有望密集落地。2016年至2018年整个军工板块景气度不高，受军改影响，订单滞后。2019年和2020年集中释放，其中，2019年释放13%，今年释放20%左右。按照军工行业以销定产的规律，今年11-12月军工行业“十四五”武器装备订单将陆续释放，产业链景气度将得到充分验证，这是行业景气度得到验证的重要催化剂。

　　从中期来看，“十四五”规划提出，要在2027年实现建军百年目标。当前我国的武器装备实力与美国差距较大，武器装备对标美国提量升级是军队建设的重要任务，毕竟终极目标是建成世界一流军队。

　　从更长远的角度来看，国防军工技术是很多先进技术的源泉，发展军工其实也是在发展科技创新能力。事实上，军工技术的突破可以牵引出上千亿、万亿的民用产业，以后会有更好的航空发动机、卫星互联网和芯片等等，军工企业未来发展空间仍较大。

　　基本面+技术面相结合 捕捉超额收益

　　如何构建在军工板块投资上的超额收益？宋海岸表示，超额收益率的来源主要分为两部分。一是从基本面逻辑出发，精选优质军工类上市公司股票；二是从技术面出发，捕捉市场的交易性机会。具体来看：

　　一方面，从基本面逻辑出发选股。主要秉承价值投资、长期投资的理念，选择基本面质地较好、盈利能力较强、成长性较好，且具备明显竞争优势的上市公司。同时考虑市场预期和估值，选择具有较好安全边际、较高性价比的一揽子优质股票构建投资组合。

　　另一方面，捕捉市场的交易性机会。除了专注于自己的投资策略，还会关注市场上其他投资者的动向，捕捉交易性的投资机会。也可选择与“聪明钱”、“大单”保持相对一致的步调，也会跟随“北上资金”的操作方向，择机进行高抛低吸。

　　把握景气趋势 长信国防军工量化混合业绩亮眼

　　据悉，由宋海岸掌舵的长信国防军工量化混合A，三季报数据显示，其前十大重仓股主要聚焦于国防军工产业链，收益表现较为突出。Wind数据显示，截至2020年12月1日，近半年涨幅达54.76%,近一年涨幅达94.18%；分别超过该基金同期基准32.65%、61.57%，同时，大幅超过同类灵活配置型基金平均收益。

　　展望后市，宋海岸表示，军工板块仍具备中长期投资价值。从配置方向来看，主要看好高端航空装备，导弹产业链，以及上游的国防信息化所驱动的长期景气度高的板块，比如：军工电子、军工通讯等偏信息化的上游配套公司。