为什么资本收入，常跑赢劳动收入？经济学家托马斯·皮凯蒂在其《21世纪资本论》一书中，通过横跨20多个国家、纵深3个世纪的历史数据，揭开财富增长的面纱。
资本收益率r>经济增长率g
“现在的财富，几乎都是个人通过一辈子的勤俭奋斗而积攒下来的，在这种条件下成长起来了几代人……当今世界，由‘70后’、‘80后’组成的年轻群体却有着不同感受。”
——《21世纪资本论》
在皮凯蒂看来，虽然20世纪后出现经济的快速增长，但这在历史上像是一个小概率事件。从更长时间来看，过去3个世纪，全球人均产出平均每年增长0.8%；相比之下，资本收益率r则稳定在4%~5%，远高于经济增长率g。这也就是《21世纪资本论》提出的一个重要结论：从长期来看，资本收益率r（特别是顶级资本的收益率）明显超过了经济增长率g。
环境变化，影响财富变化
“在增长较慢时，资本收益率很有可能远远超出经济增长率。”
——《21世纪资本论》
在皮凯蒂看来，人口增长的停滞、经济发展的停滞，将造成积累的资本的影响力增强。例如历史上的农业社会、19世纪的欧洲国家，就是由资本主导的社会，是在低增长的条件下出现和维系下去。未来则可能出现低增长状态的回归。
皮凯蒂预计，未来全球经济增速可能会下降，资本收益率r与经济增长率g的差异将进一步扩大。“靠投资”，即存量财富收入，很可能将起到更加重要的作用。
对我国而言，在经历近20年高增速增长后，经济增速正在逐渐趋缓。数据显示，受疫情等因素影响，2020前三季度全国居民人均可支配收入为23,781元，如果扣除价格因素，实际仅增长0.6%。（数据来源：国家统计局、wind，2020/1/1-2020/9/30）
所以可以想见，存量财富会在每个人的财富蛋糕中，起到越来越大的作用。更多地依靠资产增长，还需要寻找增长率更高的赛道，争取实现财富增值。
存量财富配置，可以怎么做？
回顾我国近十年各类金融资产的收益，从长期角度来看，可以发现投资基金的收益相对较高，偏股基金指数近十年平均年化收益7.97%。拿出一部分资产长期配置在股市中是值得考虑的选项。
统计显示，我国居民对金融资产配置占比总体偏低。2019年，美国居民存量财富收入占比为16.08%，接近中国的两倍。也在一定程度上说明，中国居民的存量财富收入配置结构或许仍有很大的提升空间。
如今，“炒股不如买基金”已越来越深入人心。对于普通投资者而言，不妨通过选择优秀的资产管理人，力争把握财富增值机遇。
—CIS—
