2020消费板块行情如何？创新消费趋势下消费市场会迎来何种变化？普通投资者2021年如何布局？年末之际，博时基金股票投资部基金经理王增财带你盘点消费板块新机遇。

　　问答如下：

　　问：近一年消费板块行情盘点，目前处于什么样的状态？

　　答：从行业角度来看，今年的新能源、白酒、消费、电子这些板块涨幅是比较大的，这其中就有我们经常谈到的消费，比如说白酒、食品饮料这些。当然最近家电还有汽车的涨幅也已经追上来了。

　　第一，今年的行情是结构性行情，消费板块相对比较好。

　　第二，我们知道年初的时候发生疫情,年初很多消费板块大跌。主要原因就是因为疫情对这些企业的经营造成了一个很大的冲击，但是因为我们国家对疫情控制非常及时而且迅速，所以从二季度开始，我们看到消费股开始了一波迅速的上涨。

　　到了三季度以后，疫情影响开始逐步消退了，企业逐步恢复到一个正常的经营节奏中，三季报出来大家一看发现企业的经营其实是分化的，这也是很正常的现象，在没有疫情的情况下企业本身也是分化的，这样三季报业绩的分化就让大家对企业的未来预期就发生了一些分化，所以导致了三季度以后我们看到消费股的走势也开始分化了，所以这是三个节奏。

　　总结起来，今年的消费股或者当前消费股，我的一个概括就是今年的消费股经历了从极度悲观到悲观的迅速修复，到现在为止修复已经结束了，现在或者说未来消费股的走势应该是要反应在后疫情时代，在疫情控制我们的生活回到正常的情况下，它未来的走势。

　　问：消费板块为何热度不减，普通投资者布局消费板块的意义在哪？

　　答：我想应该是投资者对这个板块长期的成长性和确定性的认可，当然我说的投资者并不仅仅是我们个人投资者，我们国内的机构投资者，实际上也包括海外的投资者或者说全球的投资者，尤其是进入中国A股的投资者，他们也买了很多消费股，所以说现在我们看到的比较热的是一个结果，是有很多投资者追捧的板块和行业，为什么大家会喜欢消费这个板块呢？

　　我想背后有两个原因，第一个原因是从基本面的角度的原因。第二是从投资的层面的原因。我先讲投资这个层面，投资其实是一种选择，我为什么买这个不买这个呢？是因为我认为这个东西它给我带来的回报率可能会比另一个更好，所以背后是一个机会成本的概念。大家是看好它的长期的成长性和确定性。

　　问：各种板块跟消费在一起不断地融合，您觉得这个会给消费未来市场带来什么变化？

　　答：现在大家可能会关注新兴消费，其实这个也是可以从供给端去解释或者是划分的，新兴消费很多产品确实是创新出来的，比如新能源汽车，它以前是没有的，现在有新能源汽车了，所以大家买新能源汽车。供给能够创造需求的，这是从产品端我确实是创造出一个新东西来了，很多是因为渠道的变化。以前是在线下买东西，现在到线上买东西了，电商很明显是合乎新的消费的方式。还有一些是因为以前大家可能因为收入水平的原因，或者说这种消费意识的原因，他没有消费或者没有形成规模的消费，但规模上来以后我们发现还有这样一个消费行业。

　　还有一类是新的赛道，以前没上市，现在上市了大家关注到这个赛道了，包括以前A股是没有教育公司的，现在比如有教育公司了，最近上了一些调味品的公司，火锅料的调味品公司，还有一些速冻食品的公司，还有一些最近上了早餐连锁公司，这类公司以前实际上存在很久，只是没有上市，所以我们没有关注到，这些我们也可以把它划到新兴消费。会带来什么影响呢？有一些可能会对传统的会有一些冲击，比如说你新能源汽车可能会对燃油车有一些冲击，你电商会对线下有一些冲击，但是总体来说我认为它还是刚才我们提到那个，他是在拓展了我们的消费品类，从我们投资角度也是给我们更多的选择。

　　问：当前消费板块可以关注哪些机会？

　　答：我自己是关注两大类机会，第一大类机会就是我把它总结为传统优势企业去拥抱变化的机会。第二类机会就是在这些快速成长行业里面能够累积出优势的企业。

　　第一类就是它这个企业或者说上市公司它已经很早就存在了，而且过去已经建立起了在行业里面非常明显的经营优势。但是我们也知道我们的消费是多元的变化的，所以这一类企业他如果能够拥抱这种变化，从产品渠道各个方面去做一些创新或者说变革，去更多的满足这种差异化的需求，去贴近消费者，他的规模效益是会上台阶的，所以这类公司我们也看到过去的白酒、调味品、乳业、肉制品还有家电，这些都出现了比较好的投资机会。

　　第二类快速变化的行业，刚才我们也提到很多新兴的变化的行业，这些行业开始的时候大家都是跑马圈地，大家都是在跟这个行业快速成长，你在成长过程中能够累积沉淀出一些自己的竞争优势，那你说白了就是起来还能在上面保持甚至还可以变成一个优势种类的企业。这样的企业我认为也是很值得投资的。这是这么划分的两大类。

　　问：未来消费的模式上哪些板块结合是比较重要的方向？推荐哪个板块？

　　答：现在比较好的结合点就是消费+科技，无论是同产品创新还是渠道变革上，这个都有科技的力量和因素在这里面，所以消费+科技是一个主要的融合的方向。