“固收++”让收益再飞一会

众所周知，传统“固收+”产品主要以固定收益资产“打底”，为组合提供防御性；“做加法”的部分，则主要通过配置权益类资产以增厚收益。招商增浩一年定开作为“固收+”Plus版，固收部分同样以获取稳健收益为主，不过在“做加法”的部分增加了更为丰富的投资思路。比如在精选个股投资的同时，还将择机参与优质定增项目和新股申购，通过绝对收益思路，力争让收益“更上一层楼”。

事实上，今年3月再融资新规发布，政策为定增市场投资带来多重利好。目前A股定增项目回报可观，折价率较高。据Wind资讯，2020年3月发布再融资新规以来，发行询价定增项目共128个，平均发行折价率15.7%，截至10月30日，平均涨幅为21.60%。

当前定增项目平均发行折价率高，提供天然的安全垫。招商基金有专业的定增团队，目前储备定增项目近200个，总规模超3000亿，在定增策略运用方面具有较明显的优势，有助于优选定增项目。

公募基金在新股申购方面也有较为明显的优势。据好买基金研究中心统计，公募基金中签率及获配比例远高于一般配售对象，打新中签率是个人5-10倍。Wind数据显示，截至9月30日，科创板从上市以来164只标的，首日平均上涨160%；创业板注册制以来共18只标的，首日平均上涨150%。

绝对收益实力派掌舵

“固收++”搭配了“权益”、“定增”、“新股申购”等多种方式，将绝对收益思路运用得更加多样化，但同时也对管理人的能力提出了更高的要求。

招商增浩一年定开拟任基金经理姚飞军、尹晓红均擅长绝对收益思路产品运作。其中，姚飞军在定增和新股申购方面经验尤为丰富，擅长中长期把握企业基本面，优选价值成长品种,过往产品业绩良好。银河证券数据显示，截至9月30日，姚飞军自2016年6月3日管理招商增荣基金以来年化回报率为10.52%，任职回报为54.2%，超越同期业绩比较收益率、沪深300涨幅。

尹晓红则具备丰富的二级债基管理经验，注重安全边际，擅长在严控信用风险前提下深挖长期价值。银河证券数据显示，截至9月30日，尹晓红管理的招商安盈基金，2017年12月30日以来任职回报20.31%，年化回报率为6.94%。

此外，招商基金一体化投研平台也将提供强有力的深度研究支持。坚持价值投资、长期投资、责任投资理念，招商基金以长期业绩为导向，以深度研究为基础，股票、债券投资能力全面发展。海通证券(600837,股吧)数据显示，截至三季度末，招商基金近三年、近五年股票投资收益率分别为69.14%、94.33%，获海通证券股票投资能力三年期、五年期五星评级；固定收益团队则连续在2019年、2020年斩获《中国证券报》颁发的“固定收益投资金牛基金公司”奖项。