长短期业绩持续亮眼，东方龙混合基金14年年化回报超11%。根据银河证券基金研究中心数据显示，截至6月21日，今年以来东方龙混合基金净值增长率为24.22%，位居同类177只普通偏股混合型基金（A类）前1/3。除了年内短期业绩表现良好，其长期业绩同样优秀。根据同源同期数据显示，成立于2004年11月25日的东方龙混合基金成立以来累计净值增长率为374.55%，大幅跑赢同期上证综指120.88%的同期涨幅，并获得11.27%的年几何平均收益率。

　　探究基金业绩背后的成因，与其基金经理过硬的主动管理能力和风险控制水平密不可分。东方龙混合基金基金经理为东方基金总经理助理、权益投资总监、量化投资部总经理许文波先生。作为一名具有18年证券从业经验的市场老将，许文波对价值投资有自己独到的理解。“价值投资的核心就是长期价值观，一个基于更长时期来判断公司质地，进而选择好公司的价值观。”许文波表示，作为资产管理行业，公募基金的管理者，与其去做风格、仓位和时机的选择题或者赌博题，不如从专业视角选择最优质的资产穿越不断震荡的市场。

　　在挑选优质资产上，许文波拥有自己一套独家秘笈。首先，选择高ROE且中长期内稳定的公司，然后再将ROE分成杜邦拆解中的“三级阶梯”，即通过净利润率、总资产周转率和权益杠杆乘数三个要素进一步分析ROE，从中找出不同属性的优质，剔除不够好的公司。除了关注上市企业ROE数值的高低，许文波还十分注重ROE的质量。许文波解释说，典型如现金流指标，常规可通过每股现金流和每股净利润进行比较。若要考量企业的全生命周期，则应考察长期现金流入和现金流出的比值。这个比值越高，公司赚取现金的能力就越强，所体现出的高ROE安全性与持续性就越好。

　　除了选对好公司，能够长期持有好公司也是关键。许文波直言，决定资产管理公司命运的是长期所持有资产的优劣程度。