上周中央经济工作会议召开，会议指出“经济下行压力加大”，“2020年要坚持稳字当头”。从中央的表述来看，在全球经济下行压力加大背景下，我国有望加大逆周期调节力度，预计2020年经济增速失速的可能性较小；另11月社融信贷数据呈现回升态势，显示金融机构在加大对实体经济的支持，结合PMI 数据重回50来看，国内经济企稳预期得到强化。12月13日晚中方发布了第一阶段经贸协议声明，中美贸易谈判取得阶段性进展，影响市场的靴子落地。内部经济增长和外部贸易谈判都有边际改善，这有利于资本市场预期的稳定。

　　综上，内外部环境边际改善，市场风险偏好上行，A股前景仍然向好。结构上短期看好低估值品种（银行、地产、汽车和家电）的估值修复以及弹性板块的主题行情（非银、金融IT及消费电子），中长期继续看好各行业优质龙头。