向威达仍坚持此前的看法，即当前A股估值已经处在或接近历史的大底部，当前的估值水平所隐含的收益率和风险补偿已接近历史高位。他同时也指出，由于未来政策落地的时间和执行情况还有待观察，且元旦过后上市公司开始发布年报，上市公司今年的业绩和明年一季度的业绩也需要考虑。短期来看，政策利好已经基本落地，后续需关注基本面和盈利情况的变化。

　　综合上述各种因素，向威达认为，未来一个较长的时间内A股还会处于存量资金博弈和反复震荡的格局。建议投资者还是从稳基建、稳增长和科技创新自主可控两条线挖掘个股，特别是中央经济工作会议明确提到的5G、人工智能和物联网概念。

　　债券市场方面，预计未来无风险利率可能还有进一步回落的空间。特别是周末中央经济工作会议明确提出明年的货币政策要松紧适度，财政政策要更加积极，要实施更大规模的减税降费，进一步扩大地方政府专项债规模。预计货币宽松局面可能继续维持。年末超万亿财政存款投放在即，再加上央行对流动性的呵护，预计资金跨年无忧，但预计明年1季度供给压力不小。

　　向威达表示，中央经济工作会议强调，积极的财政政策要加力提效，实施更大规模的减税降费，较大幅度增加地方政府专项债券规模，这意味着2019年赤字率或提升，专项债额度将大增，对应国债、新增地方债规模均增加，但置换债规模将大幅减少。往年一季度是利率债发行淡季，但地方债或于明年1月提前发行，这意味着明年年初债市面临一定的供给压力。但若央行加大投放或降准对冲，地方债提前发行对债市的影响或小于今年8月。

　　上周信用债小幅调整，转债市场调整幅度不小，权益市场大幅下跌，结束了近期的反弹行情。转债大幅下跌，中证转债指数创今年2月以来的单周最大跌幅。向威达表示，短期可适当控制仓位，等待布局时机。