进入2018年以来，沪深A股市场持续放量震荡上行呈七连阳走势，上证综指接连站上3300点、3400点关口，券商研究机构纷纷表示春季行情已然开启。

　　海通证券认为，由于1月份基本面数据披露较少、资金利率呈季节性回落态势，年初投资者风险偏好较高，2018年的春季躁动行情如约而至；

　　国泰君安认为，在企业盈利、市场流动性、投资者风险偏好共振的暖窗期，继续看好1月到2月的做多窗口，春季躁动行情将完美演绎；

　　申万宏源认为，本轮春季行情呈现增量博弈格局——配置类资金释放正常的配置需求，活跃资金进行存量加仓。春季行情赚钱效应的扩散还有很大空间，轮动才是春季躁动的主旋律；

　　华创证券认为，在跨年资金重新布局阶段，国内资本市场再现“脱债入股”现象，A股市场活跃度在春季躁动预期中显著提升。从时间上来看，今年的春季行情比以往来得更早一些；

　　兴业证券认为，经济运行平稳、流动性预期稳定、风险偏好明显回暖、新增资金入场，春耕行情正式开启，当前仍是积极布局的好时机。

　　既然春季行情已经在路上，那么，哪些个股受到了资金关照呢？为此，我们观察了机构资金的代表——陆股通北上资金，以及活跃资金的代表——两融余额的变化情况。

　　上周，北上资金连续净买入152.69亿元(1月2到5日分别净买入35.13亿元、46.30亿元、45.20亿元和26.06亿元)，明确验证了外资配置需求的释放；两融资金累计净流入75亿元(1月2到5日分别净买入36亿元、18亿元、23亿元、-2亿元)，显示市场情绪进一步提升。

　　具体来看，目前两市有770只个股同属两融标的和沪港通、深港通标的。

　　两融方面，有398只个股两融余额在上周呈增加态势，占比为51.69%。其中，增超10%的有32只个股，增加幅度逾20%的12只个股(见下表)，泰禾集团(52.64%)、新华保险(46.06%)以逾40%的增幅居前。

制表：数据应用部

　　进一步观察，有63只个股上周4个交易日均呈两融净买入态势。其中，12只个股上周两融余额增幅在10%以上(见下表)，新华保险(46.06%)、中国太保(33.41%)、中国人寿(26.08%)、南方航空(23.90%)等公司增幅均超过20%。

制表：数据应用部

　　沪股通和深股通方面，有444只个股北上资金在上周的持股数呈增加态势，占比为57.66%。其中，增持比例在10%以上的有150只个股，20%以上的有90只个股，50%以上的有38只个股，100%以上的有16只个股(见下表)，北大荒(4028.57%)、常熟银行(873.54%)、中核科技(745.77%)的增持比例大幅居前。