元旦前夕，央行决定建立“临时准备金动用安排”，操作对象范围扩大至全国性银行，即除了传统五大行，股份制银行也在列。具体影响包括：一是，释放临时流动性规模相对较大。从全国性银行存款占比和绝对值来看（存款占比高达90%以上），额外临时支取2个百分点的法定存款准备金，估算可释放约2万亿的临时流动性规模。二是，将降低春节流动性扰动。春节全国性银行的取现需求占全部取现需求或高达90%。三是，属于暂时性举措。与2017年春节“TLF+定向降准”组合相比，此次力度更大，但可能主要是考虑到今年的超储率较低，银行面临的流动性缺口可能也更大，防风险政策基调并没有发生改变，但这样可能也意味着春节后资金面可能会有收紧。

　　整体上看，近期国内央行呵护流动性，叠加海外流动性压力不大，A股流动性边际改善。但中长期考虑金融监管主基调不变及一季度CPI为全年高点压制，由此预计市场反弹幅度有限。板块方面，看好受益成本端和汇率端改善的中游制造；金融板块具备估值优势且纳入MSCI后有配置需求，其中中小银行风险逐渐出清，保险资产负债表仍在扩张。主题看好新能源汽车、5G。