元旦节之后资金回流市场带来了A股开门红，同时也带来了港股的大幅上涨，恒生指数再创十年新高。前段时间A股和港股均出现一定的调整，当时就我提到恒指完成调整后很快会重新站上3万点，A股经过前期的调整后会开启春季攻势，而A股的慢牛行情也会跟随港股上涨。我反复给大家强调全球牛市已经开启，由美股三大指数带动的牛市并没有见顶迹象，而且愈演愈烈，在美股走出新高后也带动了港股、日股、欧股的走牛，A股虽然反应较慢，但是A股只会迟到不会缺席，现在重要的是坚定信心来迎接2018年慢牛行情。

　　2018年从基本面看，经济增速平稳增长，整体格局是稳中求进。而2018年存在着四大重点投资机会：第一、在经济增速平稳增长的前提下，经济的增长质量大幅提升，特别是消费对经济增长贡献大于投资，占到了50%以上，消费类个股都会在未来有持续性表现的机会。2017年我反复推荐的一些消费白马比如：白酒、食品、饮料，涨幅很大，大家受益很多。这些消费升级的板块在2018年还会进一步的扩散，比如旅游酒店等消费类板块，也会受益于消费升级；第二、供给侧改革目前还会稳步推进，去产能已经取得了初步成效，周期性行情盈利大幅提升，而上市公司往往是行业龙头，所以供给侧改革对上市公司盈利比较有利。这点在开年的第一天也看到了比较好的表现，特别是之前提到终端价格上涨的水泥板块大幅上涨。2018年周期性行业的盈利能力还会不断的超预期，周期股还会有阶段性的反弹机会。当然周期股，而价值投资的收益不管是在公募还是私募都占据比较好的位置，甚至排名一度占据前几名，可以说2017年是价值投资的胜利。

　　A股市场在经过2015年股灾洗礼后，价值理念开始转向价值投资，再通过打听消息炒题材将难以适应当前市场的现状，所以建议大家一定要积极转变投资理念。从2016年和2017市场走势已经可以很明显的看出，市场机会就是存在于一些盈利超预期或者业绩稳定的板块，因为有业绩才会出现较大的增长，要么是现有的业绩要么是未来业绩有所释放，这样才能从股价上表现持续的增长。而一些靠炒题材和故事的终将是昙花一现，这也是导致市场严重分化的原因。

　　2018年市场的分化我认为会有所改善，有可能从二八分化转变为三七或者四六，更多的个股会走出慢牛，所以不要质疑市场的走势。2018年仍然要把握不以涨喜、不以跌悲的心态，因为市场的震荡走势最终是重心上移的，上移的过程中就应该是在市场下跌的时候敢于抄底，例如前段时间白酒受到媒体的质疑下跌，我建议大家积极去抄底白酒股，白马股的调整就是最好的抄底机会，而茅台(600519,股吧)也是再次冲击新高。白马股的行情远没有结束，每次的调整都是抄底的机会，当然涨上去以后可以适当的做一些波段。

　　我认为2018至少可以保持50%以上的仓位，这样才可以获得市场整体上移的收益。对于激进的投资者长期可以保持一个80%的仓位，在2016年年初大盘探到2638底部的时候，前海开源基金全面看多，我当时提出A股会有千点大反弹。那时候沪深300只是只有2800点左右，现在已经4000多点，涨了1000多点，可以说沪深300已经完成了千点大反弹。而上证指数由于小票和各种题材股的拖累，涨幅相对较小，但沪深300也是我当时重点推荐的蓝筹指数，市场的慢牛也会将沪深300的估值进一步抬升，对于2018年我还是继续看好沪深300指数。

　　和消费股的操作方式不一样，消费股买入持有即可，而周期股可能还要经过不断的波段操作，这样才能够把获利落地为安；第三科技龙头股，经济转型已经取得一定的成效，代表经济转型的一些科技龙头股将会在2018年有比价好的表现，比如之前讲过的新能源汽车、5G、国产芯片，这些新兴产业行业的龙头将会继续受到资金的关注；第4个方面，是给大家补充一个投资机会，就是之前提到的工程机械，是先进制造业板块。先进制造业是我国制造业的转变，将会获得长足的发展，同时先进制造也是受益于一带一路政策的。往往先进制造的公司走出去在出口方面会有一定的突破，一些龙头公司可能会成为一些国际性的大公司。

　　这轮慢牛行情会持续3到5年时间，2016年我认为是股灾后的第一年，市场信心严重不足。2017年市场风险偏好偏低，市场信心逐步恢复，属于股灾后的第二年，市场的机会主要集中在以上证50和沪深300为主的大盘蓝筹股上。但是2017年我认为是慢牛行情的价值投资元年，并且价值投资逐步深入人心。2017年，我提出的慢牛行情、价值投资、白龙马股也都得到了市场的验证。2018年我认为市场整体的投资机会依然较多，甚至要好于2017年，因为2018年是股灾后的第三年，市场的信心进一步恢复，楼市的调控、债市的调整继续有利于资金从楼市债市中流出。2018年5月份后MSCI新兴市场指数对应的指数基金会被动的配置A股，外资会在这前后加速流入A股蓝筹，外资对A股流入的资金量大大增加，也会进一步引导A股蓝筹股走强。随着机构投资者的增加，去散户化的迹象越来越明显，在2018年机构的占比可能会更大，包括养老金入市、外资、险资、券商资管、国家队等机构资金的总量会进一步提升，建议投资者可以买入机构的基金，加入机构投资者的队伍。在投资理念上投资者一定要把握价值投资，今年5月份我也会继续跟随新浪财经参加巴菲特股东大会，继续把价值投资的理念发扬光大。过去两年我连续参加巴菲特股东大会，并且及时把价值投资理念引导到A股。现在价值投资也是深入人心。